本周行业观点:
旅游直播扩宽垂直领域,直播高景气度有望维持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期,斗鱼联合携程推出旅游直播节目;而在此之前,斗鱼已联合去哪儿推出户外旅游直播节目,在16 场旅游直播中,最高同时在线81 万人,总在线人数超过1000万人次;此外,花椒与途牛也有相关领域合作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)旅游直播作为垂直直播的新兴细分领域,以直播形式展现世界各地的奇观异景与风土人情,扩宽直播内容增强用户黏性,还能通过对景点、酒店的营销推广带来收入,扩宽流量变现渠道。我们认为,直播行业随着下游领域不断扩宽、变现模式逐渐清晰、资本持续积极布局,未来高景气度有望维持,建议关注直播平台类公司:奥飞娱乐(参股斗鱼TV)、宋城演艺(全资控股六间房)。
长期观点:我们认为,2017 年传媒行业有望触底企稳反弹。1)估值低位:传媒估值已接近历史低点,近十年中仅高于2008 年金融危机后的市场谷底与中小盘股票集体低迷的2012 年;2)成长延续:以84 家已发布2016 年年度报告或快报的上市公司为样本,2016 年传媒行业归母净利增速达45%,即使剔除收购并表的部分公司,仍有29%的增长速度,未来随着居民收入水平的提升,娱乐等精神消费支出将进一步扩大,传媒行业高增速有望保持;3)内生增长:传媒行业前期并购的资产在经过长期整合后有望显示出协同效应,而监管加码也促使行业发展重回内生,内生增长有望发力;4)建议关注估值相对较低、内生增长稳定、竞争优势较强的传媒行业细分龙头公司:受益电影票房复苏、现金流稳定的院线公司(万达院线、中国电影);受益行业高增长的新媒体营销公司(分众传媒、蓝色光标);受益手游市场快速扩大及手游出海的游戏公司(完美世界、宝通科技);多屏时代下精品内容制作公司(华录百纳、华策影视);主题公园与城市演艺龙头公司(宋城演艺);转型新媒体的传统传媒公司(中文传媒、浙报传媒)。
上周市场回顾:
上周传媒行业(申万)涨幅为-0.53%,跑输沪深300(1.27%)与创业板指(0.79%),在行业涨幅排行榜中排名靠后。上周行业内涨幅前五的个股为朗玛信息(13.61%)、宣亚国际(10.78%)、文化长城(9.82%)、中昌数据(8.13%) 、龙韵股份(7.10%),跌幅前五的个股为大晟文化(-10.86%)、游久游戏(-8.10%)、宝通科技(-7.78%)、全通教育(-7.41%)、互动娱乐(-5.39%)。
行业新闻动态:
阿里巴巴宣布收购大麦网;快手获腾讯领投3.5 亿美元投资;斗鱼再联合携程推旅游直播节目;腾讯2016 年财报:收入增48%;IDC 发布报告,2021 年AR 市场规模将是VR 的两倍。
行业公司重点公告:
引力传媒:非公开发行股票预案;完美世界、金科娱乐、利欧股份、朗玛信息、鹿港文化、梅泰诺:对外投资或对内增资;印纪传媒、东方明珠、凯撒文化:签订合作协议;全通教育:终止筹划重大资产重组事项。
风险提示:系统性风险;政策风险;业绩不达预期;并购扩张不及预期。