资金紧张的高峰已过:上周金融市场资金利率总体表现平稳,本周央行连续6 天停止逆回购的操作,累及净回笼3200 亿元资金,国债逆回购利率一度飙升,银行间资金难求,周4 一天国债逆回购利率最高超过30%,和元旦前的水平相当。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照过往的规律,考核过后市场的利率将回到平均水平,对股票市场的影响也将减弱,由此判断本轮资金紧张对股票市场的短暂冲击已经过去。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本月26 日央行行长周小川在博鳌论坛上首次提出“货币政策宽松已经到了周围尾部”,“全球量化宽松结束”。美联储近半年已经加息两次,今年预计还有两次加息,中国央行也是按照这个思路来执行的,央行在季末连续暂停逆回购操作回笼货币,实现一定程度的紧平衡,倒逼商业银行采取措施来争取达到MPA 考核的各项指标,其中也包括压缩房地产等泡沫突出领域的信贷;热点城市的房地产调控政策也继续扩大加强,配合着抑制房地产泡沫的发展。货币政策由稳健转为中性,实现边际收紧以达到“抑泡沫、防风险”的目的,实现经济结构转型主要靠财政政策发力,预计这种转变的影响未来会进一步显现。房地产是抑泡沫、防风险的风口,预计挤出资金的效应也会进一步显现,股票市场的资金情况,虽然受到货币政策转向收紧的影响,但从目前跟踪的数据观察,还是相对乐观。
提升军工与新能源汽车关注度:一带一路主题在经历了持续的火爆行情之后,无论是新疆的基建股还是港口、航运股,在本周五都出现重挫,资金获利出逃明显,一带一路主题炒作熄火。市场的炒作的逻辑来自于对国家一带一路战略的良好预期,一方面美国推出TPP 后中国向东向南的战略压力减轻,空间有所扩大,李克强总理访问了澳大利亚、新西兰,作为西方发达国家中率先与中国签订双边自贸协定,新西兰受到我国的高度赞赏,也给一带一路主题提供了良好的市场氛围,5 月份将有20 多位国家领导人参加的一带一路峰会有望再次掀起一个高潮,这期间一个多月的断档自然就成了调整期,这样的节奏需要把握好,才不至于在疯狂之中接棒。
进入到4 月份,资金紧张的局面有望缓解,被打乱的进攻节奏有望调整过来,这需要围绕新的热点作文章。权重板块方面,银行、保险、券商等金融股依旧比较稳定,主题投资方面,我国自行建造的第一艘航母正在舾装,距离下水的日子越来越近,4 月23 日的海军节有望实现这一目标,日前民用大型直升机AC313 大雨试飞成功,国产大型客机C919 通过了首飞评审,首飞在即,这一系列的事件对航天和船舶等主题提供了较好的催化剂。成长股方面,新能源汽车板块相对突出,腾讯入股特斯拉提高了新能源汽车的关注度,未来快速稳定增长的前景相对其他许多战略新兴产业更为清晰,在这个基础上,市场资金对上游的钴、锂资源轮番追捧,其他如锂电池隔膜、电解液等的触动。