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研究报告:浙商期货-单边观望为主,买L抛PP继续持有-170406

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-06 17:09:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 吴铭
研报出处: 浙商期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 441 KB 分享者: do****m 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告导读
        L、PP单边暂观望,买L05卖PP05持有;甲醇不建议做空,可尝试5-9正套;TA不建议做空
        投资要点
        甲醇
        甲醇春季检修带来的供应量减少以及传统下游需求正逐步恢复等利好将对甲醇市场有较强支撑,但另一方面,前期检修的的甲醇装置将逐步重启以及部分甲醇制烯烃装置有检修计划等利空因素仍存,或对后市甲醇市场形成压制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,原油价格此前的下跌使得化工品整体较为弱势,对甲醇的带动影响明显,需警惕后市化工品系统性下跌风险对甲醇的影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此操作上建议单边反弹抛空操作。同时由于目前期货仍贴水现货,不利于仓单生成,因此可考虑买MA1705卖MA1709的正套操作。
        L/PP
        LPP供应端压力有所缓解,但库存端仍是压制价格的重要因素,需求端暂无亮点,4月中上旬单边价格持震荡偏弱判断,4月下旬后,随着装置检修减少,库存压力将明显攀升,届时可尝试逢高做空。目前LPP价差结构不稳定,宏观预期的变化极易打破其目前结构,短期来看LPP5-9价差波动区间将维持在-200至200之间。短期来看,L的库存去化较PP更为顺畅,且PE内部品种的季节性需求将阶段性支撑L价格,可尝试于价差1100以内买L1705抛PP1705。
        PTA
        PTA方面,短期将迎来筑底反弹:1、油价企稳回升,PX装置迎来集中检修,成本端保持稳中偏强;2、PTA加工费处于低位,继续压缩空间有限,主力装置检修将使供应压力大幅缓解,4月份进入去库存状态;3、终端旺季来临,下游需求仍有改善预期,聚酯库存有望得到一定消化。
        操作上建议PTA不做空,逢低可短多,上看5150

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