2017 年3 月份整体市场表现
三月份市场步入调整期,整体市场表现以震荡盘整为主,主板、中小板、创业板分化明显,主板走势稳步抬升,中小板有一波较好的反弹,创业板整体偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消费类防御性板块本月涨幅较好,其中,家电、食品、电子、交运以及医药板块等板块涨幅居于前列,而钢铁、传媒以及商贸零售在3 月份出现较大的跌幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
投资者情绪方面,3 月份从全市场成交量来看,随着市场指数短期的震荡调整,投资者情绪较为平稳,较2 月略有降温。资金面上,3 月份资金供给净流入速度放缓,净减持压力持续缓解。IPO 速度回升,增发规模继续下降,货币政策持续收紧。估值方面,3 月份各指数估值普遍下行,中小板估值有所上升。
策略研判
A 股市场本月由趋势上行转入区间震荡,印证了我们此前有关市场短期风险的提示和判断。复盘3 月行情,在经济景气度向下游传导尚缺乏整体数据支撑的情况下,我们在细分领域观察到的家电、白酒等板块景气均在3 月有较好的市场表现。
有关A 股市场整体走势,经历本月盘整之后,我们对未来指数走向抱以更加乐观的态度,坚定中期上行观点不变,且2 季度或是全年较好的做多窗口。具体后市看法及配置建议:
1、行业选择上,中观基本面来看,中游景气并向企业盈利传导的情形在短期内仍然不会被证伪,中游短期无大风险。下游高热度板块持续升温之后,需要进一步收缩、聚焦。叠加雄安新区、一带一路等强势主题,比较而言,4 月份继续关注中游主题相关房地产、建材、钢铁,辅以下游确定性较强和回调风险较小的汽车、医药等板块或是较优策略。
2、风格仍以蓝筹股为主线,中小创机会窗口有进一步打开的迹象,成长股仍需自下而上遴选。
3、一带一路在5 月份峰会前后仍将强势,剧烈回调风险较小;雄安新区规划将催化相关个股的强势表现。
本月建议关注标的
三安光电(600703,买入)、上汽集团(600104,买入)、峨眉山A(000888,买入)、白云山(600332,买入)、歌尔股份(002241,买入)、爱建集团(600643,买入)、东睦股份(600114,未评级)、天士力(600535,买入)、雷鸣科化(600985,未评级)、太阳纸业(002078,未评级)
风险提示
经济政策频繁变动和黑天鹅事件使策略观点出现大的偏差;个股公司治理问题、行业突发利空或大小非减持等极端情形。