投资要点
        三月份沪深300  涨幅0.13%，食品饮料涨幅4.25%，跑赢大盘4.12个百分点，在申万28  个一级子行业中排名居首。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三级子行业中，白酒和调味发酵品领涨，涨幅分别为7.16%和7.05%；肉制品、乳品和葡萄酒均呈正涨幅且跑赢大盘；其他酒类、食品综合、啤酒、软饮料和黄酒呈跌幅，其中软饮料和黄酒跌幅超过5%目前食品饮料板块PE（历史TTM_整体法）为34  倍，为全部A股的1.57  倍，均进一步接近历史平均值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）历史平均的食品饮料板块PE  和相对全部A  股的系数分别为33.61  倍和1.73  倍。
        年报披露期间食品饮料行业在资金对业绩的关注下近期获得了优异的表现，四月份年报披露更加密集，我们建议持续关注年报季报行情，调高行业评级至  “推荐”评级。
        白酒随估值较前期有明显提升，但我们认为是基本面合理支撑的表现。糖酒会再现白酒高景气度，行业持续向好。高端白酒蓄水池充沛，带动次高端结构优化。我们重点关注的仍然是贵州茅台（600519）、口子窖（603589）、今世缘（603369），以及业绩拐点显现的酒鬼酒（000799）。原奶价格上涨预期下看好具有奶源优势以及产品结构不断提升的龙头伊利股份（600887），以及受益于婴幼儿奶粉注册制以及二胎政策的贝因美(002570)。调味品行业频现提价动作，建议关注龙头海天味业（603288）、恒顺醋业（600305）和中炬高新（600872）
        主要风险提示：食品安全风险；消费景气度持续下滑。