■行业周观点：1）上周受雄安新区热点影响，A  股市场整体表现良好，纺服板块内雄安新区相关个股不多，概念股华斯股份和常山股份涨幅居前，随着主题热点降温，对纺服板块的投资仍将回归业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期进入年报季报披露密集期，从已披露的年报来看，纺织板块受益于人民币贬值及棉价上升，业绩增速较高，品牌类公司仍需密切跟踪终端恢复情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，本周开润股份披露Q1  业绩预告，利润同增112.36%至140.93%，超市场预期。在板块选股上，我们建议关注一季报业绩确定性高、全年有持续增长的公司：歌力思、搜于特、跨境通。2）行业观点：我们认为纺服板块目前投资逻辑有三条主线：1、传统纺服整合者，上下游产业链的纵深整合不仅缩短产业流程，提高纺服整体产业链的生产运营效率，带来整个产业链的重塑和变革，同时也能为公司自身开拓更广的市场空间，这条主线上推荐搜于特;  2、时尚集团化运营并受益于中高端消费回暖，多品牌多品类的整合有利于降低单一品类品牌的周期风险，同时更大限度发挥供应链和渠道的协同优势，这条主线推荐歌力思;  3、新渠道模式变革催生的高增长个股，电商发展进入下半场，占领优质细分赛道并能够借助资本化夯实竞争壁垒的公司，这条主线推荐南极电商和跨境通。另外，建议关注优质次新股比音勒芬。
        ■  行业走势回顾：  上周上证综指、深成指、沪深300  涨幅分别为1.99%/2.31%/1.78%。纺织服装涨幅为1.82%，其中纺织制造上涨1.89%，品牌服饰上涨1.75%。
        ■年报披露及季报预告：孚日股份（2016年营收43.75亿元，同增4.04%；归母净利3.78亿元，同增21.68%）、探路者（2017年Q1预计营收6.2亿元，同增21%，归母的净利5100万元，同减29%）、开润股份（2017年Q1预计归母净利2,750万元至3,120万元，同增112.36%至140.93%）、万里马（2017年Q1预计归母净利亏损50万元至350万元，上年同期亏损132.95万元）。
        ■海外上市公司跟踪：SMCP  SAS（2016  年营业额7.87  亿欧元，核心利润同增22%）、哈德逊湾集团（2016  年总收入144.55  亿加元，同增29.5％；核心利润6.36  亿元，较第四季度下跌18.6％）、英皇钟表（2016  年营业额减少17.8%，毛利减少17.8%至9.09  亿港元）、ASOS（2017  财年半年报，营业收入同比上涨31%至8,892  万英镑，预计全年增长30%至35%）。
        ■行业重要资讯：新棉交售率98.8%，现货销售依旧缓慢；2016  年丝绸工业经济企稳回升，但出口颓势明显；2016  年纺织服装电子商务交易同比增长20.27%。
        ■本周股票组合：上周组合涨幅1.89%，跑输行业指数0.07pct，本周股票池：华孚色纺（20%）、搜于特（20%）、歌力思（20%）、南极电商（20%）、跨境通（20%）。
        ■风险提示：1）国内消费持续低迷；2）海外消费环境及政治变化超预期