投资要点
        根据中汽协数据，3月我国新能源汽车产销分别完成3.30万和3.11万，分别同比增长30.9%和35.6%，环比2月增长83.7%和76.9%，大幅好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，纯电动汽车产销分别完成2.67万辆和2.53万辆，同比分别增长41.8%和43.7%；插电式混合动力汽车产销分别完成6330辆和5778辆，产量同比下降1.5%，销量却同比增长9.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，乘用车产销量分别完成2.97万辆和2.85万辆，同比增长69.8%和81%，  商用车产销量分别完成3293和2630，同比下降57.4%和63.6%。2017年第一季度即2017年1-3月，新能源汽车累计生产5.83万辆，销售5.59万辆，比上年同期分别下降7.7%和4.7%，其中乘用车累计生产5.17万辆，销售5.12万辆，同比增长30.1%。
        根据节能网数据，3月新能源汽车总产量为3.32万辆，同比增长40%，环比增长246%。新能源乘用车生产3.07万辆，同比增长74%，环比增长237%，其中纯电动乘用车生产2.59万辆，同比增长119%，插电式乘用车生产4783辆，同比下降18%；客车生产1702辆，同比下降53%，环比增长462%，其中纯电动客车生产617辆，同比下降81%，插电式客车生产1085辆，同比增长142%；专用车生产786辆，同比下降68%，环比增长325%。1-3月新能源汽车累计产量为4.7万辆，同比下降2%，其中乘用车累计生产4.36万辆，客车累计生产2233辆，专用车累计生产1284辆。
        根据乘联会数据，3月新能源乘用车销量为2.76万辆，同比增长76%，环比增长67%，1-3月新能源乘用车累计销量为4.95万辆。其中纯电动中的A00级电动车有1.05万台，仍是最大的市场，同比增364%。A级电动车主要是北京市场的拉动，3月A级电动车销量为9184辆，同比增139%，环比2月增长625%，体现北京市场需求的启动。插电式乘用车销量为4615辆，同比下滑9%，整体较低迷。A00级车销售1.1万辆，同比增长365%，但环比略有下降，体现了从2季度高增长之后走稳的特征，我们判断后续随着地方补贴政策出台以及免购置税目录出台，A00级车还有较大的增长空间。具体车企看，北汽、吉利、比亚迪占据纯电动车的大部分，而插电式则以上汽荣威为主。
        乘用车销量继续大幅好转，商用车预计4月回暖，我们判断2季度新能源汽车销量火爆，全年放量节奏提前，维持产销75万辆以上预期：北京2017年新能源汽车指标额度为6万个，2月份个人配置指标为4.03万个，单位配置指标为2601个，这些新配置指标需在半年内上牌，预计北京市场3-7月新能源车销售火爆，有望达到1万辆/月，以此拉动全国销量。而下半年全国增量市场为亮点，微型车将凭借其经济性打入三四线城市，带来新的增量市场。
        4月初第三批推广目录出台，共634款车型车型入选，其中客车和专用车数量大超预期，分别为454款和142款，且客车中83款可获得高能量密度补贴，调整速度超预期。随车型上目录，预计4月份商用车销量将大幅回暖。且由于今年政策启动早，车企在去年底均已着手调整，我们判断今年放量节奏将提前，二三季度销量火爆，预测全年75万辆（+45%）。
        全球电动化趋势明确，2017-2019年国际品牌电动车逐步推出，进一步丰富电动车市场！Tesla2017年一季度交付2.5万辆，创季度新高，且Model3将于7月开始生产，9月产能达到5000辆/周，2018年翻番，目前Model3订单量近50万辆，将于2018-2019年集中交付。此外，大众汽车、福斯特、通用等车企也将发力新能源乘用车市场。大众推出了2025  Together计划，2018年推出10款新能源汽车产品，计划2025年至少推出30款纯电动汽车，产销量达到200-300万辆，占集团的销量的25-30%，并且将中国作为第一大市场，占大众新能源车销量的50%。
        投资建议和策略：销量超预期值期待，电动化趋势明显，车型目录和积分制推出可期待，销量逐月往上，下半年销售将很火爆，我们判断后续将多重利好叠加，我们1月底全市场率先翻多，目前我们依然坚定看好电动车板块大行情，继续强烈建议布局，强烈推荐趋势向好环节（特别是铜箔、锂、钴）及细分领域龙头标的。
        1）推荐量价趋势向好环节：首推铜箔，锂和钴，三者量价趋势向好，铜箔涨价确定，锂价格稳定，氢氧化锂存涨价空间，钴价格依然看涨，铜箔首推诺德股份，锂首推天齐锂业，建议关注赣锋锂业，钴推荐格林美，建议关注华友钴业、洛阳钼业。三元环节重点推荐亿伟锂能和当升科技。
        2）推荐细分龙头：估值低方面的龙头重点推荐宏发股份、国轩高科、沧州明珠，强烈建议关注杉杉股份；估值略高的龙头重点推荐汇川技术，建议关注科恒股份、科达利、东方精工。
        风险提示：价格竞争超预期、新能源汽车政策力度不及预期。