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研究报告:平安证券-3月份外贸数据点评:外部环境利好出口,进口价格效应将减弱-170413

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-14 14:04:13
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏伟,陈骁
研报出处: 平安证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 428 KB 分享者: 新注册****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项:
        4月13日,海关总署公布了3月份外贸数据:3月份,我国进出口总值3372.93亿美元,同比上升18.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,出口1806.09亿美元,同比增速16.4%;进口1566.84亿美元,同比上升20.3%;贸易顺差239.25亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        平安观点:
        3  月份出口增速大幅上升,进口增速有所回调。本月出口增速的大幅上升主要受益于全球经济的继续回暖,出口增速延续去年年末开始的上升趋势;同时,近期习特会后中美关系呈现了较强的转机迹象,贸易战发生的概率有所降低;当前出口所面临的外部环境总体良好,出口有望继续保持乐观走势。本月进口增速略有回调,但依然保持强劲,原因在于主要原材料进口价格增速仍处于高位。但随着未来进口价格基数的抬升,以及国内需求端总体的回落,量价方面对进口的支撑都将有所减弱,进口增速料将继续下滑。
        我们预计4  月份出口金额同比增速15.0%,进口金额同比增速12.0%。
        3  月份出口增速大幅上升,进口增速如期回调。美元计价下,3  月份我国进出口总额同比上升18.2%,贸易顺差239.25  亿美元。出口额同比增速16.4%,较上期大幅上升17.7个百分点,3  月出口季调数据上升10.8  个百分点,在经济回暖的全球背景之下,出口增速从去年年末开始呈现较为明显的上升趋势;3  月进口额同比上涨20.3%,较上期回调17.8  个百分点,由于前期进口增速大增受价格因素影响较强,随着基数的不断走高,进口增速出现明显回调符合预期,另外3  月进口季调数据继续上升8.3  个百分点至20.1%,进口增速仍然相对较为强势。
        对主要贸易伙伴出口增速普遍好转。3  月份中国对美、日、欧盟、东盟出口增速分别大幅上升23.9、16.2、22.4、10.0  个百分点,分别升至19.7%、8.5%、16.6%、11.9%的相对高点,出口好转的形势较为普遍,仅对中国香港出口再次出现明显下滑。从PMI角度来看,各国/地区经济状况继续保持相对强势:美、欧、日3  月份PMI  分别为57.2%、56.2%、52.4%,其中日本PMI  小幅上升,美、欧小幅回调,但三者均延续明显的上升趋势。
        

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