◎本周回顾：行情震荡回落，个股分化明显
        清明节后，雄安新区出炉带动市场探底回升；本周市场雄安板块继续表现活跃，带动其他板块走强，在监管层特停众多雄安一线龙头的背景下，市场炒作有所降温，大盘顺势震荡回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至周五收盘，上证指数、深证成指、中小板和创业板指数周涨幅分别为-1.23%、-1.40%、-1.57%和-3.01%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块方面雄安、粤港澳、环保、建筑建材等板块表现活跃，次新股、高送转、高价股、互联网等高估值品种持续低迷，个股分化明显。
        ◎下周展望：大盘震荡有望收窄，个股延续分化1、3月进口同比26.3%，内外需求好于预期
        中国3月进口按人民币同比增长26.3%，大幅高于预期15.0%；3月出口按人民币同比增长22.3%，好于预期8.0%。1-3月份贸易顺差4549.4亿元人民币，1-3月份进口按人民币计同比增长31.1%，出口按人民币计同比增长14.8%。欧美经济加速，外需回暖，加之价格同比大幅上涨，出口延续了去年下半年以来的回升态势。日前“习特会”使得近期中美之间全面贸易战的可能性大大降低，美国政府不会将中国列为“汇率操纵国”，与特朗普在竞选期间作出的承诺相比，这一陈述明显代表着180度的大转弯。美国经济持续好于预期，中国经济周期复苏明显，共同导致内外需求好于预期。
        2、3月CPI同比上涨0.9%，通胀压力不大
        3月CPI同比增0.9%，预期1.0%，前值0.8%；3月CPI环比-0.3%，前值-0.2%。3月PPI同比7.6%，预期7.5%，前值7.8%。3月PPI环比0.3%，前值0.6%。CPI处在低位表明通胀压力不大，而PPI处在高位表明企业盈利持续改善，供给侧改革初见成效，周期复苏好于预期。新周期新在供给出清、需求复苏和新政治周期开启，行业集中度提升，剩者为王。PPI从2015年12月的-5.9%上行至2017年2月高点7.8%，且PPI正向CPI传导，下半年可能面临通胀再度回升的压力，但短期压力不大，国内货币政策没必要大幅收紧。在美国货币政策开启加息周期和缩表的背景下，我国央行更多采取的是跟随美国的温和收紧政策。
        3、银监会发布十大类风险防控，金融去杠杆延续
        2017年4月10日，银监会发布了6号文《关于银行业风险防控工作的指导意见》，提出了对十大类风险的具体防控要求，同时发布了46号文《关于开展银行业专项治理工作的通知》，要求银行自查“监管套利、空转套利和关联套利”，自查范围涉及多项银行近年来普遍存在的套利和规避监管行为。十大类风险的具体防控要求，集中在以下方面：资产信用风险、流动性管理、债券投资（自营、理财和委外）、同业业务、理财业务、房地产融资、地方债务风险、互联网金融、跨境业务风险和民间金融风险等。其中，信贷、债券、同业、理财、地产和地方债务等均与近年银行资产配置和套利行为挂钩。
        4、地区局势趋于紧张，市场风险偏好或有反复
        近日美国向叙利亚境内一大型机场发射了约60枚战斧导弹，以此作为叙利亚毒气事件的回应。之后，俄罗斯发表声明，如果美国再空袭叙利亚，将加大对叙利亚的军事支援力度。4月15日金日成诞辰105周年，朝鲜或将有核试验等大动作。4月8日美国“卡尔文森”航母战斗群改变原定驶往澳大利亚的任务计划，转而北上前往西太平洋朝鲜半岛附近水域展开行动。朝鲜谴责美国派出航空母舰战斗群接近朝鲜半岛，警告随着紧张局势进一步升级，准备好以强大的武力保护自己。美偷袭叙利亚已凸显其军事上不可预测性，全球不确定因素步入高发期，短期市场风险或有反复。
        ◎操作策略：控制好仓位，适当把握个股机会
        近期证监会强调分红制度建设，约束不分红和高送转现象，引导价值投资，将逐步有助于股市生态的改善，但短期利空前期涨幅较大的次新股、高送转等板块。另一方面，雄安板块带动市场活跃，并扩散至粤港澳区域，有效地激活了市场人气。近期公布的CPI、PPI、进出口等经济数据显示国内基本面较好，短期的不确定性主要来自于外围中东、东北亚紧张局势，和国内前期高估值品种的风险释放。雄安板块特停股票复牌之前，风险偏好出现降低，市场或将延续震荡小幅整理格局。策略上，继续回避前期涨幅较大的次新股、高价股等高估值品种，控制好仓位，适当把握个股机会，可关注军工、环保、白酒、建筑建材等板块。
        ◎关注板块：军工、环保、白酒、建筑建材军工：继美国航母“卡尔·文森”号，美国又派出了“里根”号航母前往朝鲜半岛，预计将于四月底抵达韩国海域。此时，恰逢朝鲜两大节日——4月15日的金日成诞辰“太阳节”以及4月25日的朝鲜建军节。有专家分析称，朝鲜可能借此进行战略挑衅，半岛局势紧张在所难免。3月31日，中国国防部例行记者会上，有媒体提问称：国产航母有可能将于4月23日海军建军节下水，能否透露进一步的好消息？对此，国防部发言人吴谦大校表示，中国首艘国产航母正在开展舾装工作，进展非常顺利，相信不会让大家久等。近期军工板块催化剂较多，可适当逢低布局航母、通用航空、北斗等受益品种。
        环保：4月12日，环保部官网对外公布了京津冀及周边地区大气污染防治强化督查的首份“战报”。此番强化督查被称作环境保护有史以来，国家层面直接组织的最大规模行动。此外，京津冀雾霾治理成为2017年大气治理重中之重，大气十条收官年以及将全面实施环保督察，将进一步刺激大气治理市场空间的释放，大气治理将保持高景气度，相关行业将受益。新设立的雄安新区的重点任务之一，就是“打造优美生态环境，构建蓝绿交、清新明亮、水城共融的生态城市。”中央文件高度重视雄安发展的生态和环保效益，在各方推动下，京津冀地区联防联控具体实施细则今年有望出台。这也给环保板块带来良好的发展机遇。
        白酒：在三公消费见底的背景下，民间消费成为主导中高端白酒的重要因素，叠加国内经济逐步复苏。今年以来，白酒行业龙头上市公司纷纷掀起了新一轮的提价高潮，洋河、五粮液、山西汾酒、泸州老窖纷纷对公司主打产品提价。今年春季糖酒会从关注度和参与度来看要显著高于去年，各大上市公司对于行业未来发展的信心也明显提升。目前白酒板块整体估值已经不低，考虑大资金配置需求以及市场风格逐步回归价值等因素，建议投资者关注高端品牌白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖等；中高端白酒则可关注沱牌舍得、水井坊等。
        建筑建材：摩根士丹利4月7日发布的报告显示，伴随雄安新区人口的增加，全国投资增速有望获得提振。报告预计未来10到20年间，雄安新区人口将达到340万至670万，总投资可达到1.2万亿至2.4万亿元，每年将推动中国投资增速0.15至0.63个百分点。雄安新区作为三四线的小县城，基础设施条件几乎是白纸一张，基础设施建设必定先行。市政、道路和轨道交通等设施的建设，地下管网和管廊的铺设等都将拉动水泥、幕墙、石膏板和防水材料等建材需求。此外，“一带一路”建设以及PPP项目的逐步落地，也将为建筑建材提供新的需求。建议关注水泥、基建等低估值龙头品种。