年度核心组合:
中航黑豹 航天发展、中国动力、湘电股份、中船防务、航天电子、国睿科技民参军重点组合:新研股份、航新科技、雷科防务、泰豪科技、欧比特本月金股组合:中船防务、湘电股份,关注中直股份、航天发展、久之洋上周行业表现:上周国防军工行业指数上涨2.88%,沪深300 指数上涨0.88%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周军工行业主要观点:
1. 本周主观点——本周海军节将至:4 月23 日是我国海军节,考虑到目前我国航母的建造进度,我国航母下水仪式预计大概率将于本周海军节进行,关注航母下水海装组合:金股@中船防务、湘电股份、中国船舶、中国动力
2. 本周继续推荐军事事件主题性投资机会:朝核问题日益严峻,地区安全形势继续紧张,本周末随着美国航母作战群的继续就位,朝核问题解决的下一轮行动预计将开启。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)回顾过去一月,随着萨德的部署开启,东北亚局势的动荡加剧,再到美军导弹打击叙利亚,航母巡航半岛,外派航母增援本周末抵达朝鲜半岛,军事事件主题预计会贯穿全年,该主题推荐关注整机厂及国防信息化标的。推荐整机厂标的:金股@中船防务、关注中国船舶、中直股份,国防信息化标的:关注久之洋、航天发展3. 推荐全年主题 科研院所改制,科研院所改制10 大试点预计将于2018年年底完成试点,今年是布局年,关注有政治诉求的军工集团董事长对应的,确定性试点研究院所和其对应平台,如航天科工的航天晨光、北船的中电广通、久之洋
4. 全年主题二─混改推荐,军工集团三级子公司标的,关注提出试点申请未批复的船舶重工集团久之洋和中国动力,批复了没具体方案的航天电子和中国船舶
热点组合金股简介:
(1)中船防务:2017 年上半年大概率航母下水的主题性催化投资机会核心标的,公司是A 股上市的两大军船总机厂之一,是船舶工业集团唯一船舶防务装备平台,后续将集中受益海军装备大建设及集团资产整合。公司17 年PS 为1.6 倍,为南北船平台级企业中最低,估值较为合理。
(2)中直股份:直升机龙头企业,是民用直升机、武装直升机等的总装单位。
据RAND 数据,美国拥有军用直升机6000 架以上,我国目前军用直升机数量预计仅为美国的1/7,具备较大列装空间,民用直升机领域,预计我国10年具备3000 架需求市场,具备900 亿空间,公司作为中国唯一军用及主要民用直升机主机厂将核心受益。目前价格对应PS1.8 倍,对标中航飞机目前对应的2.69/2.33 倍PS,具备较大上涨空间。
(3)湘电股份:未来全电综合系统产业化将成为公司业绩最大的增长点和亮点,逐步改善目前的盈利水平。预计2016-2018 年EPS 0.27、0.56、0.82 元,定增项目综合电力推动系统投产后,2019 年后每年可额外带来2 亿以上净利润,显著增厚公司业绩,首次给予买入评,6 个月目标价为25 元。
(4)久之洋:中船重工集团717 所上市平台,2016 年业绩持续稳定增长,717 所未注入利润规模达4 亿元,是船舶领域从事光电技术产品的国家队龙头企业,具备较大注入预期,若整体上市,公司目前备考市值为170 亿元,对应利润5.6 亿元,PE 30X,处于低估。
风险提示:政策不达预期。