投资策略：重申供给侧改革最看好铝、新能源汽车最看好钴
        铝：行政去产能政策开启、违规产能是否停产决定铝市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此前我们一直重申采用行政手段去产能是关键。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）14  日，昌吉州发文停止200  万吨在建违规电解铝项目的建设；同时有消息传出山东魏桥合规产能或仅被认定630万吨，而后者现有实际产能为700  万吨~800  万吨。其他企业的违规产能也将无法全部被认定为合规产能。全国合计无法被认定产能或超200  万吨。
        此前我们预测，2017  年电解铝将过剩150  万吨。如果国家禁止违规产能生产，则电解铝市场供求关系或逆转，电解铝价格将持续好于其他基本金属及黑色金属。氧化铝及煤炭价格已经从高位下跌，成本持续下降，双重利好将有利于电解铝企业盈利改善，建议投资者增持st  神火（000933）。
        钴：短期涨势将继续放缓、中长期仍以上涨为主。14  日，MB  低级钴涨至25.75  美元/磅，我们认为，基于当前的新能源汽车产量预测和钴的供应情况，2017  年钴仍不会发生实质性短缺，但因原料持续偏紧、投资需求等因素，钴价格仍将保持强势。华友钴业一季报超预期、格林美一季报符合预期，钴相关个股全年业绩兑现将符合预期，仍建议持有洛阳钼业（603993）、格林美（002340）和华友钴业（603799）。
        上周表现：有色行业跌1.16%跑输沪深300、个股西部黄金涨11.2%领涨上周，有色行业下跌1.16%，沪深300  跌0.88%，有色跑输沪深300。上周除黄金及锂上涨以外，其它子行业多数下跌，钨下跌4.3%领跌。上周个股涨幅前五：西部黄金（11.2%）、
        ST  吉恩（9.2%）、西部矿业（8.9%）、怡球资源（7.5%）、赤峰黄金（7.1%）。
        重大事件：特朗普表示将独立解决朝鲜问题、吉州叫停200  万吨违规在建电解铝项目
        宏观：美国：美联储Bullard  表示今年可能会开始结束再投资政策，认为今年可以再加息一次；美军为打击位于阿富汗的ISIS  目标，在阿富汗空投美军最大非核炸弹；特朗普表示,在朝鲜试射弹道导弹的情况下,美国已经做好将其击落的准备，称独立解决朝鲜问题；美国3  月PPI  同比2.3%，增速创五年新高。中国：中国3  月PPI  同比7.6%，前值上涨0.6％，涨幅连续三个月回落；按人民币计，中国3  月进口同比26.3%，预期15.0%，前值44.7%。
        出口同比22.3%，预期8.0%，前值4.2%。中国3  月CPI  同比0.9%，预期1%，前值0.8%。
        行业：铜：秘鲁铜矿工人罢工活动已于10  日开始，但运营接近正常，工会与高管会晤后未能就终止罢工达成协议；智利大型Chuquicamata  铜矿已被工会封锁入口；智利铜业协会预计，受Escondida  铜矿罢工影响，2017  年铜产量料略低于560  万吨。铝：新疆昌吉州停止昌吉州境内东方希望、其亚和嘉润3  家企业在建产能200  万吨违规在建电解铝产能项目建设。中国宏桥年会信息：在目前710  万吨的产能基础上，计划新增200  万再生铝项目，预计17  年铝产量将达到900  万吨。锂：雅化锂业采购银河资源锂精矿1.5万吨预计将于4  月20  日运达其工厂。稀土：工信部下达2017  年第一批稀土生产总量控制计划，其中矿产品计划5.25  万吨，冶炼分离产品计划5.01万吨。行业：3  月新能源汽车产销分别完成33,015  辆和31,120  辆，同比分别增长30.9%和35.6%。
        个股：2016  年业绩增长年报：鑫科材料实现归属净利润1.92  亿元，同比增长481.50%；贵研铂业实现归属净利润0.83  亿元，同比增长29.82%；
        ST五稀实现归属净利润0.19  亿元，同比增长104.68%；华锋股份实现归属净利润0.26  亿元，同比增长2.43%；赣锋锂业实现归属净利润4.64  亿元，同比增长271.03%；铜陵有色实现归属净利润1.80  亿元，同比扭亏为盈；豫光金铅实现归属净利润1.76  亿元，同比增长1310.77%；章源钨业实现归属净利润4,712  万元，同比增长129.48%；  
        ST  神火实现归属净利润3.42  亿元，同比增长120.46%。2017  年第一季度业绩增长报告：云铝股份实现归属净利润1.17  亿元，同比增长381.97%；兴业矿业实现归属净利润0.89  亿元，同比增长410.66%。其他：炼石有色子公司炼石投资拟支付现金3.26英镑（折合人民币27.93  亿元）收购Gardner  公司100%的股权；豫光金铅拟投资19.28  亿元进行再生铅技改项目，分三期建设。
        风险提示
        经济放缓超预期、价格下跌超预期、新能源汽车发展不及预期。