焦炭、焦煤品种:
观 点 :上周焦炭、焦煤巨幅下跌,其中焦炭1709 合约跌 11.33%,焦煤 1709合约跌13.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周钢材价格大幅下跌,煤焦现货稳中偏强,但由于钢矿期货前期下跌较为充分,因此较煤焦抗跌,跌幅仅 3%左右,而焦炭、焦煤现货上涨近 2个月,透支了后期上涨空间,使得煤焦1709合约以补跌方式释放风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
现货情况:上周焦炭市场继续走强,华北地区焦炭价格上涨 50元/吨左右。受焦炭涨价支撑,国内炼焦煤市场持稳,国外炼焦煤价格则大幅飙升,中挥发焦煤上涨至 246美元/吨,折算成人民币2024/吨。
价差情况:天津港准一级冶金焦价格上涨 50元/吨至 2060元/吨,14 日夜盘收盘焦炭主力 1709 合约期现价差为-413.5 元/吨,普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格涨幅过大,因此可交割最低价格焦煤转至山西及蒙古焦煤,焦煤主力1709 合约期现价差在-170 元/吨左右。
周度供需和库存数据:上周焦炭港口库存增加10.5 万吨,炼焦煤港口库存大幅增加76.63 万吨。上周焦炭价格再度上涨后独立焦化企业利润已接近 150元/吨,独立焦化企业开工率继续上升,大型独立焦化企业开工率上升至 82.5%,创下去年11月以来新高。利润上升后独立焦化企业对炼焦煤补库力度加大,而钢厂采购依然比较平稳。
上周钢厂利润继续下滑,热卷生产利润已开始亏损,钢厂高炉开工率进一步上升难度加大。
本周策略:4月份澳洲飓风对澳洲焦煤运输造成数周影响,导致进口炼焦煤价格连续大幅上涨,而国内炼焦煤价格依旧平稳,焦炭价格维持惯性上涨,因此从煤焦现货市场来看近月煤焦 1705 合约仍将维持强势,建议多单仍可持有。而远月合约受钢材、钢坯价格大幅下跌拖累,单周暴跌 10%以上,手续费下降后 9月合约成交量、持仓量均明显上升,多空博弈激烈,建议观望,等待钢材价格企稳后的买入机会。套利方面,焦炭、焦煤 1709 合约比价小幅上升至 1.45,总体维持高位震荡,建议把握该比价做空机会。上周焦炭、焦煤9-5价差大幅扩大,符合预期,若市场持续悲观,9月合约将继续弱于 5月合约。
风险点:4 月 17日统计局将公布一季度数据,4月份旺季需求变化非常快。