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研究报告:中信期货-农产品策略周报:外围大豆丰产预期较强,近期菜粕价格上行空间或有限-170415

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-17 14:53:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 586 KB 分享者: sel****02 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        菜粕观点:
        期货方面,上周菜粕主力合约止跌回升,周K线收阳,周涨跌幅5.29%,周成交量增加、持仓量减少,技术上关注主力合约是否有效上破2400一线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,近期外围菜籽产量变化不大,未来两月进口菜籽到港量较高,沿海菜籽库存量持续回升,国内菜粕供给有较好保证,但近期进口菜籽压榨利润较差,需关注远期定船情况;菜粕需求方面,随着全国气温的上升,水产养殖逐渐开启,上周沿海菜粕销量增加,预计近期菜粕需求逐步恢复,菜粕供需相对平稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)替代品方面,USDA4月供需报告继续上调南美大豆产量和美豆期末库存,市场对此利空信息基本消化完毕,后期南美天气和出口量将会主导美豆价格,且后期逐步进入美豆种植期,需重点关注北美天气变化。国内方面,国内大豆和豆粕库存较高,而生猪存栏量较低,豆粕供需相对宽松。综上分析,在外围大豆丰产和国内库存较高的背景下,近期菜粕价格上涨空间或将有限,关注菜粕主力合约是否有效上破2400一线。
        操作建议:
        RM1709合约多单持有(4月5日2310多单进场,止损2350)关键因素:
        产区天气、沿海菜粕成交量、豆菜粕价差重要监测点:
        1)  沿海菜粕成交量及菜籽库存量2)  豆菜粕价差、菜粕DDGS价差3)  菜粕、DDGS进口量风险因子:1)下游需求增加
        2)豆菜粕价差扩大、菜粕DDGS价差收窄

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