沿海菜籽库存充裕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因油厂开机率大幅提高,本周(截止4月14日当周),国内沿海进口菜籽总库存小幅降至51.6万吨,较上周的55.9万吨,减少4.3万吨,降幅7.69%,但仍较去年同期的40.6万吨,增长27.09%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中两广及福建地区菜籽库存增加至41.95万吨,较上周49.3万吨降幅14.9%,较去年同期38.2万吨增幅9.82%。另外,天下粮仓最新统计,3月份进口菜籽到港量达到55万吨,4、5月份进口菜籽到港量或达47.5万吨和47.7万吨,预计未来两个月进口菜籽库存将保持在较高水准,油厂开机率也将保持高位。
进口菜籽榨利仍较差。在国际油籽市场提振下,近期国内菜粕、菜油均出现企稳迹象,但因油籽市场的宽松格局,进口菜籽压榨利润亏损仍较大。近两个月菜籽压榨利润持续不佳,开机率与去年水平较为接近。
沿海菜粕库存较去年同期少18.96%。因油厂开机率较高,而出货迟缓,本周(截止4月14日),两广及福建地区菜粕库存增加到54300吨,较上周49800吨增加9.04%,较去年同期67000吨减少18.96%。
水产饲料需求启动。随着气温的上升,水产养殖逐渐启动,近期沿海菜粕销量增加,预计近期菜粕需求逐步恢复,菜粕供需相对平稳。替代品方面,USDA4月供需报告市场对此利空信息基本消化完毕,后期逐步进入美豆种植期,需重点关注北美天气变化。国内生猪存栏量较低,豆粕供需相对宽松。进口DDGS内外倒挂,DDGS进口量大幅下降,后市价格仍可能高位运行,当前豆粕、菜粕、DDGS之间价差较小,利于豆粕在饲料应用中的比例提高,总体宽松的蛋白格局限制了菜粕的表现。
临储菜油对现货市场仍压力较大,菜豆油价差扩大需缓慢。因大量国储拍卖菜油逐步流入市场,菜油供应整体依旧十分充沛。国内油脂供给较为宽裕,需求转淡的情况下,菜豆油价差的快速扩大势必将影响菜油的消费份额。但随着抛储菜油的商业库存逐渐消化,菜油的体量将逐渐缩小,价格波动的空间将放大,菜豆油价差将通过扩大体现菜油的油品和消费特殊性。
目前看,1709菜豆油价差和1801菜豆油价差均能突破500元/吨,但过程应较为缓慢。