一周行情回顾
        本周，国金教育指数涨跌幅-3.30%，上证指数-1.23%，深证成指-1.40%，创业板指-3.01%，传媒指数（中信）-3.51%，餐饮旅游（中信）-5.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        年初至今，国金教育指数涨跌幅-9.57%，上证指数+4.59%，深证成指+3.37%，创业板指-3.80%，传媒指数（中信）-6.57%，餐饮旅游（中信）-0.02%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业点评
        并购或趋严，“并购期到模式兑现期”进程或加速，关注教育企业内生增长。本周，教育板块，乃至整个中小创板块都迎来了较大幅度的下跌。目前，A  股涉教育业务大部分是通过并购的方式进入资本市场的，其持续增长性还未得到验证。我们认为，教育类业务不同于影视、娱乐等业务，其收益有较强的稳定性和可测算性，而教育业务也并非依赖于个别关键人物或关键IP，教育业务更重要的点在于管理和整合，且教育业务自身具有“预收款再确认收入的特性”，现金流模式良好，未来“稳定增长”或是教育行业的主旋律。而在这样的监管背景下，对于并购的态度或趋严，投机者面临的阻碍会很大，未来，教育投资或将进一步“价值化”。而站在目前的时点上来看，我们于2016  年12  月提出的“并购期到模式兑现期”的进程或将加速。
        教育资产证券化、资本化保持高速推进:  我们认为，未来学校资产仍会寻求多种路径实现证券化。随着教育类资产的不断整合融合，其资本化及证券化也保持高速推进。未来，教育类资产的分化将会进一步凸显，市场对于整个教育类公司的投资和研究思路和框架或将迎来改变。我们认为，目前教育板块仍处于盘整通道中，预计还需要1-2  年的资本与资产的整合时间。
        持续推荐职业教育、素质教育、幼教、国际学校等子领域：基于长期的看好，我们保持对于职业教育、素质教育、幼教、国际学校等子领域的推荐。
        职业教育渗透率仍有较大提升空间，需求刚性，未来发展弹性最大；素质教育未来在考核体系中的分量会越来越重，建议关注STEAM  教育、艺术教育、体育教育等；幼教或将持续整合，具有整合运营优势的企业将会建立较强品牌效应。此外，K12  教辅已进入整合期，持续看好龙头新东方及好未来。同时建议关注游学、高考咨询等领域。推荐标的：秀强股份、盛通股份、开元仪器、百洋股份、汇冠股份，同时建议关注威创股份、中泰桥梁等标的。
        风险提示：估值偏高