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研究报告:东兴证券-2017年1季度财政收支数据简评:进口环节税收快增,社保支出规模亮眼-170417

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-18 14:12:35
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇
研报出处: 东兴证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 312 KB 分享者: bao****ong 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        财政部披露2017  年1-3  月累计数据:全国一般公共预算收入44366  亿元,同比增长14.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,中央一般公共预算收入20159  亿元,同比增长17.1%;地方一般公共预算本级收入24207  亿元,同比增长11.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        中央收入增幅高于地方5.4  个百分点,主要是属于中央收入的进口环节税收保持快速增长,拉动同期中央收入增幅提高约7  个百分点。全国一般公共预算收入中的税收收入37793  亿元,同比增长14.7%;非税收入6573亿元,同比增长10.6%。1-3  月累计,全国一般公共预算支出45917  亿元,同比增长21%。其中,中央一般公共预算本级支出5767  亿元,同比增长14.2%;地方一般公共预算支出40150  亿元,同比增长22%。
        观点:
        多因素共振促使一季度财政收入增加,二三季度土地和房地产相关税收增速或有回落,二三季度中央财政支出增速或有提升,社会保障和就业支出规模亮眼。
        1.多因素共振促使一季度财政收入增加
        2017  年1-3  月累计,全国一般公共预算收入44366  亿元,同比增长14.1%。其中,中央收入20159  亿元,同比增长17.1%;地方本级收入24207  亿元,同比增长11.7%。全国一般公共预算收入中的税收收入37793亿元,同比增长14.7%;非税收入6573  亿元,同比增长10.6%。一季企业所得税7643  亿元,同比增长18.8%。
        个人所得税3819  亿元,同比增长21.2%。进口货物增值税、消费税3738  亿元,同比增长41.9%。17  年以来,国务院出台的一系列减税降费政策有效降低了实体企业的运营成本,企业所得税受益于企业经营利润增加而相应提升,税收的拉弗曲线效应凸显。居民收入的增长和财产转让环节的活跃带动了个税收入的增长,基建需求的升温带动了进口货物的量价齐升,因此进口环节的相关税收也相应提升。随着我国各类新区的建设,二三季度我国进口环节税收仍会增加,因此二三季度财政收入仍会保持在14%左右的增速。
        2.二三季度土地和房地产相关税收增速或有回落
        一季度,土地和房地产相关税收中,受部分地区商品房销售较快增长等影响,契税1203  亿元,同比增长18.9%;土地增值税1422  亿元,同比增长26.1%;房产税569  亿元,同比增长13.5%。另外,耕地占用税547  亿元,同比增长10.8%;城镇土地使用税576  亿元,同比增长10.5%。  17  年以来,我国房地产出现了明显的升温趋势,尤其是北上广深等一线城市房价的上涨带动二三线城市跟涨的局面,刚需、投资性需求、投机性需求叠加,引发了全国范围的房地产市场的火爆。因此也带动了一季度土地和房地产相关税收的增加。随着我国一系列的地产限购政策出台,预期二三季度土地和房地产相关税收增速或有回落。
        

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