核心观点：
        国家统计局2017  年3  月份数据显示全年物价温和上涨3  月CPI  温和回落，通胀压力短期有所缓解，在经济总体温和增长的背景下，预计4  月CPI  应会保持温和上涨态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        由于去年前半年的低基数持续影响，需求总体平稳的情况下，PPI  环比将会逐渐企稳，从而使得PPI  同比呈现前高后低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        预计二季度PPI  同比涨幅有所回落。第二季度随着节后效应消退，CPI  应会小幅反弹，预计第二季度CPI  有望实现2%以内的温和增长，PPI  难以快速、大幅向CPI  传导。
        表外融资大涨  助推社融超预期
        新增人民币贷款冲高，社融增量规模大幅增加主要归因于表外融资放量增长，居民中长期未减反增。
        财政存款大幅减少  非银存款逆季节性下降。
        M1、M2  剪刀差本月收窄，主要由于去年同期基数影响，以及3  月底央行未积极投放和公开市场操作
        树信贷风险防火墙  去杠杆加码
        脱虚向实背景下，4  号文和46  号文的出台进一步加码防风险去杠杆力度，加压信贷泡沫剑指房地产及地方债，监管通道路径则尤其关注同业拆借及表外业务通道催生的资金空转获利链条。
        在全球货币政策转向的环境中施压银行业主动去杠杆，亦有助建立信用风险与银行体系之间的防火墙，最大程度减少个别风险发生后的多米诺骨牌效应。
        一周要闻:
        2017  年3  月份CPI  和PPI  数据显示全年物价温和上涨一季度中央企业累计实现营业收入6  万亿元，同比增长19.2%，增速比1-2  月提高4  个百分点，呈逐月加快态势。
        美国3  月进口价格指数环比-0.2%，创去年8  月来最大降幅