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研究报告:民生证券-宏观一季度经济数据点评:经济强反弹,周期或见顶-170417

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-20 11:37:21
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 管清友
研报出处: 民生证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,213 KB 分享者: F_g****dk 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一季度GDP同比增速6.9%
        一季度,GDP同比增速6.9%,3月份,规模以上工业增加值同比实际增长7.6%;全国固定资产投资(不含农户)93777亿元,同比增长9.2%;民间固定资产投资57313亿元,同比增长7.7%;全国房地产开发投资19292亿元,同比增长9.1%;社会消费品零售总额85823亿元,同比增长10%,限额以上单位消费品零售额37460亿元,增长7.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        工业:持续火热
        一季度,工业增加值同比增长6.8%,增速比上年同期增加1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        制造业生产火热。主要工业品方面,发电量明显回升,汽车大幅下滑,白色家电产量多数下滑,部分化工品、智能手机产量大幅回升。过剩产能产量涨跌互现。
        消费:增速反弹一季度,社会消费品零售总额85823亿元,同比增长10.0%,增速比上年全年回落0.4个百分点,较1-2月加快0.5个百分点。
        从大类上看,乡村消费增速与上年平稳,城镇消费增速较上年明显下滑,商品零售较去年全年增速下滑0.5个百分点,食品餐饮与去年基本持平。产品上,"食住"表现佳,女性消费较去年好转较上月下滑,科教文卫销量上升。
        投资:地产、基建、制造业均佳,担忧后续资金来源。
        一季度,全国固定资产投资(不含农户)93777亿元,同比增长9.2%,比今年1-2月份加快0.3个百分点。
        一季度,基础设施投资18997亿元,增长23.5%,全国房地产开发投资19292亿元,同比增长9.1%,增速比1-2月份加快0.2个百分点。
        制造业投资增速加快(5.8%),较1-2月加快1.5个百分点。
        固定资产投资到位资金106081亿元,同比下降2.9%,新开工项目总投资额同比下降6.5%,在金融强监管的政策下,资金来源成为问题,投资高增速的持续性存疑。
        地产:投资仍在高位,销售大幅回落一季度地产投资超预期回升,预期二季度明显回落。去年"930"新政掀起新一轮地产调控,市场普遍预期地产投资在17年一季度会明显回落,但现实是地产投资超预期冲高。1-2月地产销售再度回升,一二线城市房价继续上升,地产开发商拿地意愿高涨。3月地产调控再度收紧,打击投资性购房需求,预计地产投资在二季度明显回落。
        风险提示
        后续经济增长压力

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