滇池流域承载昆明市人口与经济，人类活动加剧滇池流域污染。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】滇池湖体面积300  平方千米，库容约13  亿立方米，共有35  条入滇河道，整体滇池流域面积2920  平方千米。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015  年滇池流域常住总人口约为406.86  万人，约占昆明市60%；流域GDP  达到3168  亿元，约占昆明市80%。从20  世纪80  年代起，滇池流域人口和经济快速增长，流域生态资源和社会经济发展矛盾凸显，环境污染超过环境容量且环保配套设施的建设进程较慢，滇池的污染问题开始日益严重。
        “九五”至“十三五”，滇池治理累计规划投资为813.42  亿。滇池流域治理以“环湖截污和交通、生态修复与建设、农业生产面源治理、入湖河道整治、生态清淤与外流域调水及节水”六大工程为中心积极开展措施；治污理念也从单纯的控源截污、基础设施建设发展到水资源及生态修复、产业布局调整和环境精细化管理。截至2016  年，滇池截污治污系统基本建成，具有97  公里的截污主干渠、22  座水质净化厂、17座雨污调蓄池铺设改造截污管道1300  公里，污水处理能力已达到200万立方米/日，河道水质和生态景观明显提升。
        “引牛入滇”及再生水厂建设解决缺水问题，健康水循环系统及规划控制分区极具借鉴意义。
        1.滇池采用“补水、再生水”双管齐下方式增加水资源。牛栏江-滇池补水工程全长115.6  公里，总投资84.26  亿元，2013  年底完工后，每年持续为滇池补水5.66  亿立方米。同时滇池流域建成520  座分散式和9  座集中式再生水利用设施，处理规模29.67  万立方米/日。
        2.构建健康水循环系统，有效调配水资源。将昆明主城污水处理厂深度处理后的尾水通过管道经西园隧道排入安宁市，用于当地工业园区供水，实现社会水和自然水的有效调配，达到水资源循环利用目的；同时“引牛补滇”新水不断注入，可将滇池水置换从而达到更新水质的目的。
        3.规划控制分区使精细化管理能力大大提高。“十二五”规划中，首次根据滇池流域的汇水特点，将滇池流域划分为2  个控制区和7  个控制单元，而“十三五”规划中进一步细化划分为35  个控制单元。规划控制分区可以逐一识别主要环境问题，并针对各区域、各单元的环境问题，提出防治措施，分工更明确、责任更易落实，此外，也可配合新出台的“河长制”政策共同发挥规划和制度效力。
        投资建议：我们比较了白洋淀与滇池治理情况异同，对白洋淀治理污水厂、管网及水环境治理投资进行了拆分；补水工程由南水北调工程（保定市补水5.5  亿方/年）和“引黄入淀”工程（白洋淀补水2.55  亿方/年）组成，前者已投运，后者将于今年完工。我们看好以白洋淀为点，带动上下游，甚至整个海河流域的治理，海河流域污染是全国最为严重，必将首当其冲，该空间在千亿级别。
        看好水环境板块。建议关注拿单能力强，技术、运营、融资能力优异的水处理企业。关注北控水务、东方园林、碧水源、中金环境。
        风险分析：项目推进速度低于预期