市场分析及交易建议:
上周CBOT大豆在950-970美分区间窄幅震荡,周度收盘报960.6美分/蒲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周NOPA压榨报告数据利空,3月美国压榨大豆1.5306亿蒲,低于去年同期和市场平均预估。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)出口方面,截至4月13日当周美国净出口销售大豆21.1万吨,低于前周和四周均值;累计订单5570万吨。装船进度季节性放缓,4月13日当周装船43万吨,累计装船4857万吨,完成USDA预估总出口量的87.06%;和去年同期累计出口量4176万吨相比,出口速度增加680万吨(16%)。本年度剩余的19周内,只要平均每周出口量达到34.4万吨,就可能完成USDA预估的总出口量。巴西收割进入尾声,和往年同期相比农民销售热情仍显不足,阿根廷暂无天气担忧。新一周USDA将会公布美豆播种进度,目前美豆产区多雨,玉米播种进度落后。后期天气仍是我们重点关注的影响价格走势因素。
国内方面,远期进口大豆充裕格局不改,港口和油厂大豆库存增加。上周开机率回升至近55%,随着大豆集中到港预计未来开机率都将维持高水平。上周下游成交量明显放缓,日均成交量13万吨。上周公布了从7月1日起增值税降至11%的政策,不过从价格上看并未对油粕产生明显影响。农业部数据显示3月生猪存栏环比增加1%,能繁母猪存栏和2月持平。22省市生猪和仔猪平均价格持续下跌,猪粮比和自繁自养头均盈利也相应回落,说明前期高养殖利润下存栏的恢复已经逐步体现,利好豆粕消费。豆菜粕价差持续缩小,菜粕的性价比已经显著降低,不过菜粕自身基本面相对豆粕略好,且水产养殖旺季逐渐来临。对豆粕后市,我们认为虽然国内豆粕需求向好,但全球大供给背景下豆粕也难以独立上涨,后期仍然以密切跟随美豆走势为主,关注的重点也同样集中在美豆产区天气上。
本周关注重点:美豆播种进度,天气,国内油厂开机率及豆粕成交量