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研究报告:国开证券-德国经济展望(上篇)-170424

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-25 09:38:43
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂春辉
研报出处: 国开证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,047 KB 分享者: hua****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        德国2016  年GDP  初值约26957  亿欧元,实际GDP  同比增长1.9%,增速比2015  年提高0.2  个百分点,较2010-2015年GDP  年度增长率均值2.0%略低0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■2017-2018  年欧洲最大的风险是政治不确定性上升,主要体现在四个方面:一是英国脱欧进程;二是欧盟会否解体;三是法德大选极右翼政党是否上台;四是英国提前大选。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ■展望2017-2018  年,尽管面临英国脱欧、难民危机、总统大选、欧盟分化、地缘冲突等不确定性风险,但德国经济将在私人消费、政府消费稳步增长以及私人投资逐步回升推动下呈现稳定的增长态势。
        ■我们预测2017  年德国GDP  将达到约27523  亿欧元,同比增长约2.1%,增速将比2016  年提高0.2  个百分点。展望2018年,德国GDP  将达到约28074  亿欧元,同比增长约2.0%,增速将比2017  年略微回落0.1  个百分点。
        ■德国私人消费约占GDP  的55%,私人消费稳步增长将对德国经济稳定增长奠定重要基础。我们预计2017  年德国私人消费将同比增长约2.0%,私人消费对GDP  拉动率约1.1%。展望2018  年,我们预测德国私人消费将同比增长约1.9%,私人消费对GDP  拉动率约1.05%。
        ■德国固定资本形成总额约占GDP  的20%,私人投资对德国经济复苏和增长有重要影响。我们预计2017  年德国私人投资将同比增长2.5%左右,私人投资对GDP  拉动率约0.5%。展望2018  年,我们预测德国私人投资将同比增长2.0%左右,私人投资对GDP  拉动率约0.45%。
        ■德国政府非常重视政府消费支出对德国经济的逆周期调节作用。在世界主要发达国家中,德国政府债务率最低,而且目前政府财政收支出现盈余,因此2017-2018  年德国政府消费支出仍有增长空间。
        ■我们预计2017  年德国政府消费支出将同比增长4.0%左右,增幅与2016  年基本持平,政府消费支出对GDP  拉动率约0.75%。展望2018  年,我们预测德国政府消费支出将同比增长3.7%左右,政府消费对GDP  拉动率约0.70%。
        

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