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计算机行业研究报告:太平洋证券-计算机行业周报:估值渐趋合理优选白马股应对市场偏好降低-170422

行业名称: 计算机行业 股票代码: 分享时间:2017-04-25 17:49:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (DOCX) 研报作者: 黄付生
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 看好
研报大小: 435 KB 分享者: g****w 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要
          在前期的周报中我们提出了申万计算机指数自今年1月以来持续上涨了两个多月,有调整的需求,近期市场调整证实了这一逻辑,我们认为调整的原因来自于两个方面:一是当前在计算机板块缺乏持续的挣钱效应,而像食品饮料、家电行业等板块目前有较强的挣钱效应,导致了资金配置在计算机板块逐渐减少,而逐步转向有挣钱效应的板块;2)次新股的市盈率相对还是较高,IPO发行加快影响了市场风险偏好,在市场调整的时候市场风险偏好降低,容易出现助跌的过程,从而导致过度调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在市场风险偏好降低的时候,市场更偏好于有估值优势及中高速成长性的白马股,前几周周报中我们推荐关注的安防双雄海康威视和大华股份在近期持续上涨就验证了这一逻辑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管我们认为计算机板块整体估值渐趋合理,但市场向好尚待市场风险偏好的修复。
        从计算机板块整体来看,2017年整体的估值水平在40倍左右,估值处于历史的中间水平,而从现在看2018年的估值水平,行业的PE平均水平将到30倍多一点,通过最近的调整,很多行业龙头已经到了估值的合理区间。从主题目上来看,经过近几年的发展,物联网和云计算已经逐步落地,特别是云计算已经逐渐从提供基础的IAAS,IDC机房等云基础能力,逐步走向PAAS和Saas等高级阶段了,因此在这个时点我们建议关注投资主线:一是关注具有明显领先优势的白马股;二是被市场误判的白马股。
        

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