公司是PCB  油墨的龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司属于精细化工行业中的电子化学品行业，主要从事专用油墨的研发、生产和销售，目前公司产能6500  吨，其中液态感光固化油墨产能5100  吨，紫外固化油墨1200  吨，热固化油墨200  吨，同时上市募集8000  吨感光新材料项目，建设期2  年，其中液态感光固化6000  吨，紫外固化油墨2000  吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        辐射固化行业前景无限。辐射固化(UV/EB)聚合是一项环保、高性能、被归纳为具备“5E”特点的工业新技术。目前辐射固化涂料的整体占有率非常低，但是其自身优异的性能特点将逐渐使辐射固化的占有率进行提升。另外，世界各国竞相出台日趋严格的环境保护法规，也有助于推动UV/EB  固化市场持续增长。
        并购江苏宏泰，强强联合。江苏宏泰是中国大陆紫外光（UV）固化涂料研发和生产行业最具竞争力的民营企业之一。公司的消费电子油墨是公司的主要利润来源，国产手机占比较高，汽车涂料已经进入认证阶段，市场空间广阔，其他产品的研发有序进行。
        特种用墨储备齐全，PCB  感光油墨主业稳步前行。公司的特种油墨目前主要是LED  背光油墨和金属加工油墨。LED  油墨的技术难题公司已经解决，金属加工油墨是公司的特色产品，在富士康的应用有望得到拓展，其他特种油墨的研发已经取得多项突破，是公司未来公司发展的增量；未来几年，我们认为我国依旧是PCB  产业继续转移的重要基地。目前公司PCB  感光油墨已经满产满销，产能利用率高达120%，已经遇到了生产瓶颈，公司已经有选择性的进行订单筛选，未来随着8000  吨的募投项目将解决公司的生产瓶颈。
        公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2017  年-2019  年的营业收入分别为4.46  亿元、5.44  亿元和6.71  亿元，归属于上市公司股东净利润分别为0.84亿元、0.96  亿元和1.15  亿元，每股收益分别为0.85  元、0.97  元和1.16  元，对应PE  分别为45X、40X、33X。
        “强烈推荐”评级。
        风险提示：1.产品价格大幅下跌;2.募投项目不达预期