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研究报告:中银国际期货-白糖期货研究-170427

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-28 17:29:25
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张忠超
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 495 KB 分享者: sco****ll 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、消息面
        1、巴西甘蔗行业协会Unica周三称,巴西中南部地区2017/18年度糖出口量预计减少40万吨,因新作甘蔗压榨量预期下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在截至3月的2016/17年度,巴西累计出口糖2,828万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)Unica周三公布了首份新作产量报告:巴西中南部地区2017/18年度甘蔗产量料低于上一年度,因单产及种植面积下降。
        2、巴西甘蔗行业协会Unica周四称,4月上半月巴西中南部地区糖产量增加至70.4万吨,3月下半月产量为27万吨。4月上半月巴西中南部地区糖厂压榨了1766万吨甘蔗,远高于3月下半月796万吨的压榨量。
        二、后市观点
        近几日郑糖受外盘拖累出现回调走势,截至2017年4月27日当日收盘,郑糖1709合约收盘后报6609元/吨,较上一交易日跌52元/吨,跌幅0.78%。
        ICE  11号原糖主力合约1707隔夜盘出现大跌,收报15.40美分/磅,较上一交易日跌0.21美分/磅,跌幅1.35%。
        糖市进入4月,虽仍处消除消费淡季,但慢慢转向纯销售期。阶段性去库存过程展开。在进口关税仍旧保持稳定以及原糖价格处于低位,50%关税配额外进口糖成本低于6000元/吨,理论进口利润高于1000元/吨。但是,单纯的外盘走低不至于使得国内糖市走低,而且最近国家有关部门打击走私活动也在紧锣密鼓的进行,国内国外两个市场现在来看独立性仍旧较强。因进口贸易政策排查结果尚不明朗,内盘和外盘的走势也存在分化,况且客观的产需缺口的存在,国内目前进入去库存阶段,我们仍旧认为国内糖价将继续保持较高位置,6500一线存在较强支撑。
        

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