投资建议  
        行业策略：从年报及一季报轻工行业整体业绩来看，行业整体迎来反弹复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在景气度恢复、行业集中度提升、制造业转型服务化及消费升级的行业背景下，建议优选具备业绩成长动力、管理能力优异、品牌价值凸显的细分行业龙头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        推荐组合：1）家用轻工行业重点推荐好莱客（渠道扩张带动订单数量增长，信息化推进有效提升板材利用率及人均产值，持续推进"大家居"战略）和索菲亚（订单数/客单价同步提高，柔性化、智能化工厂建设有效提升生产效率，橱柜业务有望扭亏，大家居战略持续深化）。2）造纸行业重点推荐太阳纸业（多箭齐发稳步突进"四三三发展战略"，多领域规模优势巨大，浆纸业务协同发展）。3）其他家用轻工板块重点推荐茶花股份（产品线全方位覆盖，多元特色营销渠道确立长期竞争壁垒，进军行业发展空间巨大的婴童用品市场，未来增长具备强劲动力）。    
        行业观点  
        一季度业绩表现抢眼，奠定全年增长基础。整体来看，在龙头公司业绩持续增长、造纸行业高景气度支撑、行业结构性整合优化持续等因素推动下，2017年一季度行业营收及净利润均实现了中高速增长，行业2017年开局良好。对于轻工行业来说，由于行业本身进入壁垒不高，行业内中小企业遍布，行业集中度也非常低，而近年在国家环保政策趋严、供给侧改革推进，同时行业自发性整合加速，中小企业正面临整合淘汰，以行业上市公司为代表的龙头企业将受益明显。因此，我们认为未来在政策推动及行业服务属性继续强化的背景下，轻工行业高利润增速有望延续。  
        家具板块：业绩表现超预期，整体毛利逐季攀升。行业一季度业绩增速远高于营收增速，靓丽的业绩表现普遍超出市场预期。后续在家具企业不断提升自身服务能力、消费升级背景下旧房换装比例增加、大家居战略不断深化同时三四线城市房产去库存持续下，预计家具行业高营收业绩增长弹性仍将持续。具体到各上市公司层面，2016年全年及2017年一季度，拥有定制家具业务、深化大家居战略及加强渠道渗透的企业营收增速基本均在30%以上，这正符合我们一直以来所强调家具板块的推荐逻辑。  
        造纸板块：全年业绩增长无忧，行业高景气度有望延续。一季度行业业绩实现三位数超高速增长，展望全年，行业一季度超高增速已为全年奠定高增长基础，鉴于此轮行业高景气度更多是由行业结构优化、集中度提升所触发，同时，考虑到国家层面愈发严格的环保政策，我们认为中长期来看，造纸行业高景气度有望延续。虽然去年以来，木浆、煤炭及运费成本价格均伴随成品纸价格同步提升，但受惠于行业自制浆比例提高同时林浆纸一体化有效推进，行业整体盈利能力仍有显著改善。  
        包装印刷板块：业绩表现略显平淡，期待行业升级转型打开盈利空间。2016年全年及2017年一季度，包装印刷行业整体业绩表现较为平淡，全年来看，针对上游原材料价格的大幅上涨，行业正逐步向下游转嫁成本压力，预计全年行业营收及业绩增速仍能维持稳定中速成长。后续我们仍建议关注相关企业智能包装业务进展、一体化包装服务能力及大包装战略的落地情况，我们认为这也是传统包装行业打开估值空间的主要通道。  
        投资策略与建议：1）家具板块：在验证我们此前对于家具板块推荐逻辑的基础上，我们继续看好国内定制家具行业成长性，重点推荐拥有良好终端落地服务能力并积极深化大家居战略的企业。建议仍重点锁定拥有较强柔性化生产制造能力、同时积极推进多品类销售及大家居战略的绩优个股。2）造纸板块：短期内，可通过适当关注各纸种淡旺季行情来考虑短期价格波动；但中长期来看，无论从政策角度还是行业良性发展角度，未来造纸行业落后产能淘汰仍是必然，龙头企业将在行业结构整合优化中优先受益，建议重点关注拥有优秀管理能力、拥有广泛木浆资源及未来仍将有多领域新增产能投放的企业。3）其他家用轻工板块：从年报及一季报业绩来看，其他家用轻工板块整体业绩弱于家具板块和造纸板块。我们认为，其他家用轻工板块内，应更多关注未来有较高成长空间的稀缺个股。    
        风险提示  
        部分公司业绩低于预期；原材料价格大幅上涨；行业重大政策变化。