要点：
        铁合金期货4  月整体胶着，以宽幅震荡为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着近月交割的临近，4  月初移仓加速，新的主力合约为1709，其中锰硅成交较为活跃，从商品曲线上看，硅铁和锰硅均为back  结构，显示远月供需矛盾增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国内经济稳定复苏。制造业惯性复苏，但环比增速持续放缓，需要注意的是铁合金供给端的变化。
        下游钢铁行业高利润持续复产。高盈利将促使钢厂持续复产，这将有力支撑铁合金需求。
        品种情况分化。对比供需，硅铁存在一定的过剩压力，而锰硅则存在供给短缺的压力。
        5  月钢厂铁合金招标小幅下调。钢厂招标价较上月小幅下调，同时原料方面成本有所增加，铁合金相关企业利润随着钢价走弱，也持续萎缩，后市开工增加难度较大。虽乌兰察布地区受限电影响，产量可能下降15-20%，但南方等前期减量企业的恢复，也是不容小觑。
        5  月铁合金将呈现震荡上行走势。整体宏观形势仍然较好，但环比持续下滑，下游粗钢产量持续增加，在居高不下的钢材利润下，铁合金需求预期较好。其中硅铁供需中供给存在一定的供给压力，而锰硅供给则存在一定的缺口，随着钢厂招标价格的下降铁合金利润将有所转差，开工率有望下降，供需状况将缓解，总体而言，5  月铁合金将呈现震荡上行走势。操作上可以关注多锰硅空硅铁。