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汽车及新能源行业研究报告:西南证券-汽车及新能源行业周报:乘用车市场回暖,经销商库存预警持续下降-170508

行业名称: 汽车及新能源行业 股票代码: 分享时间:2017-05-09 13:44:46
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 高翔
研报出处: 西南证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,093 KB 分享者: hwq****485 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        近期行业动态:1)4月份,国内乘用车销量环比呈较快增长,同比增速略低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在经历了整个一季度乘用车市场低迷过后,4  月,乘用车共销售209.63  万辆,环比增长28.39%,同比增长1.70%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从乘用车主要品种销售情况来看,与上月相比,四大类乘用车品种销量均呈较快增长;与上年同期相比,运动型多用途乘用车(SUV)销量保持快速增长,其他品种有所下降。在4  月份,在车市经历了传统的淡季之后迎来增长,比上月呈较快增长,尤其是中国品牌乘用车市场占有率依然保持增长。2)4  月经销商库存预警指数为59.2%,比上月下降2.7  个百分点,预计经销商的库存压力预计将有所缓解。4  月库存预警指数仍位于警戒线以上。从分指数情况看:4  月份库存指数、市场需求指数、平均日销量指数环比下降;从业人员指数、经营状况指数环比上升。由于3  月集中清理库存,4  月份经销商库存压力比一季度有所下降,预计4  月库存系数与上月比基本持平或略有下降。而5  月将进入传统旺季,五一期间多地将举行大型车展,预计经销商库存压力进一步下降,从全年来看应保持谨慎乐观的态度。
        行业重点事件:  1)上汽集团公布季报,一季度公司实现净利82.6  亿元人民币,同比增长4.11%。2)奇瑞总投资30  亿元新能源汽车项目落户石家庄。3)比亚迪电池业务部门将拆分独立或向所有车企供货。4)东风商用车持续发力,前4  月重卡同比增长9  成。5)松下在辽宁省大连市建设的车载电池工厂已经落成。6)工信部等三部委印发《汽车产业中长期发展规划》。7)NuTonomy  Inc.将与标致雪铁龙集团展开合作,让无人驾驶出租车开展路测。8)韩国五大整车厂商一连两个月国际行情下滑。
        一周复盘:上周沪深300  下跌0.20%,SW  整车板块下跌1.84%,SW  汽车零部件板块下跌0.94%,SW  汽车服务板块上涨0.60%。WI  新能源汽车指数下跌1.05%,WI  智能汽车指数下跌1.65%。
        本周推荐:1)福耀玻璃:汽车零部件细分领域绝对龙头,市占率不断提升。
        美国工厂产能利用率提升,17  年盈利贡献业绩,全球市场市占率提升,股息率高。2)精锻科技:全球精锻齿轮龙头,目前全球市占率10%,未来成长空间巨大,增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。3)万里扬:收购奇瑞CVT,业绩增势强劲,传动系统自动变速箱核心标的。4)上汽集团:上汽大众合资品牌迎来车型上升周期,量价双升;自主品牌RX5  及后续车型放量。5)富临精工:国内VVT  龙头企业,进口替代空间广阔。并购升华科技,第三方磷酸铁锂供应商产能位于第二,2017,2018  年业绩承诺2  亿元和2.6  亿元。6)广汽集团:16  年开始自主合资积蓄能量。17  年广乘、广菲克、广汽三菱业绩爆发,18  年广本、广丰产能上升及新车型引进完成增速衔接。7)西泵股份:未来2  年复合增速46%(17  年26  倍),壳毛利率提升空间大,涡轮增压器细分车型超越车市窘境,增速20-30%。
        风险提示:宏观经济下滑风险;乘用车市场增速持续不达预期风险。
        

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