◆零售行业情况回顾
        过去一周（4  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨跌幅分别为-1.64%和-2.05%，申万商业贸易指数涨跌幅为-0.98%，跑赢上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        过去一周的主要新闻有：  （1）近日，世邦魏理仕发布的《全球购物中心发展报告》显示，2016  年全球新建成购物中心1250  万平方米，同比增长11.4％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中中国全年新建成面积为575  万平方米，再次位居全球之首，上海、北京、重庆、成都、南京、深圳和天津的新建成面积位居全球前十。（2）5  月4  日，京东到家方面表示，目前已有11  个城市的97  家沃尔玛门店入驻了京东到家，预计2017  年年底，将有近20  个城市的沃尔玛门店接入京东到家平台。
        京东到家的拣货系统通过对订单纪录的统计和分析，了解顾客订购频次较高的商品，并按商品类别设计拣货路线。而门店也设有专职的工作人员与专辟的拣货区。原先需要45  分钟才能拣货完成，现在拣货时间已经缩短到了平均15  分钟。（3）5  月2  日，联华超市发布公告称，下属公司联华华商与百联集团订立收购协议，联华华商拟购买百联集团持有的义乌都市生活的全部股权，现金代价为9.71亿元，义乌都市生活主要从事义乌物业的开发与经营。同日，联华超市与百联集团订立协议，拟出售联华生鲜的全部股权给百联集团，现金代价为3.79  亿元。联华生鲜持有的物业包括上海静安区北宝兴路624  号的地块，土地面积约2.18  万平方米。
        过去一周（4  个交易日），申万商业贸易指数涨跌幅为-0.98%，涨跌幅位列申万一级28  个行业的第8  位。过去一周28  个申万一级行业中1  个行业上涨。过去一周涨跌幅排名前三位的行业分别是家用电器、建筑材料和建筑装饰，涨跌幅分别为1.35%、-0.07%和-0.37%。过去一周涨跌幅排名后三位的行业分别是国防军工、采掘和休闲服务，涨跌幅分别为-6.12%、-3.54%和-3.20%。过去一周主要零售个股中，17  家公司上涨，2  家公司持平，59  家公司下跌，5家公司停牌。过去一周涨跌幅排名前三位的公司分别是百联股份、中百集团和天虹股份，涨跌幅分别为4.88%、3.61%和3.57%。过去一周涨跌幅排名后三位的公司分别是人人乐、深赛格和汇嘉时代，涨跌幅分别为-10.65%、-9.15%和-7.31%。
        ◆零售行业投资策略
        展望下周，行业亮点不多，市场对于零售板块的收入端是否有明确回暖仍存争议，个股机会大于行业机会。我们首推仍然是行业景气度回暖的黄金珠宝行业，相对而言，老凤祥和潮宏基等黄金珠宝公司，二季度仍然有收入进一步回暖的可能。而题材的驱动性，相对较弱，友阿股份未来三个月步入解禁期，值得一定关注。前期涨幅较多和走强的个股，我们认为未来可能抱团取暖后，面临补跌，需要保持一定的谨慎。下周推荐标的：老凤祥，天虹股份，友阿股份，友好集团，永辉超市。