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研究报告:梧桐公会-家庭服务企业年报分析:收入增长较快,整体盈利水平较低-170505

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-05-11 10:14:50
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王静
研报出处: 梧桐公会 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 649 KB 分享者: sun****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        整体盈利水平较低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据13家公司年报数据,2016年合计营业收入7.8亿元,同比增长33.38%,合计净利润3458万元,同比增长69.26%,合计平均净利润率4.44%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        对比收入情况,婚礼服务类和家政类规模较小的两家公司出现负增长,婚礼服务龙头收入微增,其它公司均实现较快增长。  对比利润情况,两家企业亏损额度较大,影响整体盈利水平,喜喜母婴和瑞丽洗涤分别亏损1210和1571万元。
        婚礼服务业盈利能力较强。2016年,5家婚礼服务企业合计营业收入4.0亿元,同比增长31.74%,净利润5189万元,同比增长59.32%。2016年平均净利润率12.96%,较2015年有所上升。  家政服务企业规模小,盈利水平低。家政服务企业均是区域性经营,收入规模较小,规模最大的宜家清洁收入未破亿元;净利润方面,基本是微利或净亏损。
        家政服务企业毛利率水平不高,同时,受人力成本上升及各公司拓展业务领域影响,企业销售毛利率基本呈下降趋势。  
        家庭服务业整体呈现大而散的局面,挂牌的相关公司多为区域型经营,企业规模偏小,盈利性差。判断此类企业成长性,要较少关注盈利增长情况,更应关注收入规模的扩张情况,同时,关注企业经营模式创新,如何突破地域限制以及降低对人力依赖是关键。
        风险提示扩张受限,人力成本不能有效传导。
        

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