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食品饮料行业研究报告:开源证券-食品饮料行业周报:高端白酒持续发力,关注奶价反转时点-170515

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2017-05-15 14:51:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张月彗
研报出处: 开源证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,355 KB 分享者: lin****76 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周板块及上市公司表现
        食品饮料板上周呈现震荡走低态势,全周下跌2.15%,跑输上证指数1.52  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从一级行业来看,由于指数整体下探,食品饮料板块虽然跌幅不浅,但在申万一级行业板块中排名依然排至第6  位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从食品饮料二级子行业来看,当周二级子行业整体收跌。其他酒类(-7.35%)、肉制品(-6.99%)、葡萄酒(-6.35%)跌幅较深,白酒(-0.55%)相对抗跌,食品综合(-1.62%)、调味品(-2.22%)跌幅相对较轻。食品饮料板块中个股中下跌家数相对较多,除黑芝麻、老白干酒、加加食品、西部创业四家停牌之外,10  家收涨,63  家收跌。
        行业及上市公司重点消息
        ★3  月国内葡萄酒产量同比下跌19.2%★五粮液酒仙网联袂打造互联网定制品“密鉴”★中奶协:一季度乳制品筹建合格率达100%★伊利拟58.66  亿收购达能旗下酸奶品牌Stonyfield★我国葡萄酒一季度进口量增8.7%
        行业数据追踪
        上游产品价格方面,仔猪、生猪价格持续回落,猪肉价格再次反弹。仔猪价格下降1.35  元,生猪价格下降0.22  元,猪肉价格上涨0.11  元。奶制品价格涨跌互现,牛奶价格下跌0.03  元,酸奶价格下降0.01  元,国外品牌婴儿奶粉下降0.05  元,国内品牌婴儿奶粉上涨0.52  元,中老年奶粉价格上涨0.20  元。4  月30  日数据,小麦价格2649  元/吨,环比上涨0.2  元/吨。玉米价格1620.50  元/吨,环比上涨11.10  元/吨。黄豆价格4159.40  元,环比下降13.10  元/吨。白砂糖价格周内上涨0.02  元于11.5  元/公斤。
        投资策略
        在国内居民收入提高推动健康诉求上升和消费升级的大环境下,作为成熟行业的食品饮料板块将迎来新的发展机遇。消费升级和品类开拓为传统食品饮料制造企业打开发展的瓶颈限制。加上板块整体估值较低,部分标的价格持续向价值中枢收敛,投资价值凸显。一些估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,具备很好的配置价值。同时,可关注一些标的相对稀缺的细分行业龙头,以及国企改革相关概念带来的投资机会。强烈推荐安琪酵母、涪陵榨菜、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、海天味业,建议关注西王食品、桃李面包、好想你,张裕A、双汇发展、上海梅林、伊利股份,还可关注广泽股份、爱普股份以及贝因美的表现。白酒板块(中高端白酒提价基础打好,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖);葡萄酒(西式文化渗透提升行业景气度,关注龙头张裕A  海外品牌单品引入及并购机会);乳制品(原奶价格上涨为大概率事件,上游牧场、下游龙头伊利股份受益;以及婴幼儿奶粉注册下国内奶粉领先企业贝因美);肉制品(猪肉价格回落,关注高分红龙头双汇发展,看好牛肉全产业链龙头上海梅林);调味品(关注新品拓展机会以及行业存在并购机遇,关注龙头企业海天味业)。
        风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险

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