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商贸零售行业研究报告:东兴证券-商贸零售行业周报:“一带一路”战略推进,推动跨境电商发展-170514

行业名称: 商贸零售行业 股票代码: 分享时间:2017-05-15 15:26:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐昊
研报出处: 东兴证券 研报页数: 25 页 推荐评级: 看好
研报大小: 2,000 KB 分享者: 蚂****牛 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        周报摘要:
        本周市场回顾:上周商贸零售(中信)行业整体上升幅度为--3.43%,跑输沪深300  指数4.43  个百分点,在各子行业位居下游。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全部板块均跑输沪深300  指数,其中超市板块的表现最好,跑赢行业指数1.38  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        近期热点关注:  2017  年4  月份CPI  同比涨幅扩大,PPI  同比涨幅继续回落;  2017  年1-4  月,外贸进出口延续回稳向好势头;中国海关再推12  项重点工作全范围服务“一带一路”建设;2017  中国便利店规模同增13%。
        近期公司公告:歌力思发布关于调整2016  年度利润分配及资本公积金转增股本预案的公告;重庆百货拟出资2.66  亿元增资马上消费金融;王府井5月9  日复牌;明牌珠宝、新华百货、柏堡龙发布控股股东增持股票公告。
        投资策略:从社零和百家重点零售企业销售额数据,以及披露的2016  年报和2017  年一季数据,行业已经显现出弱复苏迹象,并且我们认为有望延续。
        建议重点把握以下投资方向:第一是国企改革:零售行业作为竞争性行业,国改将驱动价值型公司的业绩释放和转型创新,加快新零售融化步伐,推荐百联股份、重庆百货、天虹商场、飞亚达A  等。第二是新零售机会:线上线下打通全渠道,为消费者提供更好的购物体验。一方面商超凭借丰富的仓储物流资源、密集网点布局与消费者近距离接触、满足最后一公里的配送服务,推荐永辉超市、中百集团、苏宁云商、家家悦。另一方面百货具备独特核心商圈稀缺价值、线下消费场景体验优势,行业过去几年不断进行调整逐渐见底,顺应消费者向追求购物品质、服务体验、个性化的趋势。推荐鄂武商、百联股份等。第三是消费升级:在于三四线城市与一二线城市的商品体验差异,以及“地产后效应”改变城市布局和居民消费习惯。另随着“一带一路”战略的推进,相关公司加快海外市场的拓展,建议关注跨境通等。
        投资组合:上周重点推荐的投资组合取得绝对收益0.10%,跑赢行业指数4.14  个百分点。本周重点推荐的投资组合调整为:天虹商场25%、重庆百货25%、永辉超市25%、鄂武商25%。
        风险提示:宏观经济持续放缓、新零售转型不及预期等风险。
        

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