周报摘要:
本周市场回顾:上周商贸零售(中信)行业整体上升幅度为--3.43%,跑输沪深300 指数4.43 个百分点,在各子行业位居下游。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全部板块均跑输沪深300 指数,其中超市板块的表现最好,跑赢行业指数1.38 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
近期热点关注: 2017 年4 月份CPI 同比涨幅扩大,PPI 同比涨幅继续回落; 2017 年1-4 月,外贸进出口延续回稳向好势头;中国海关再推12 项重点工作全范围服务“一带一路”建设;2017 中国便利店规模同增13%。
近期公司公告:歌力思发布关于调整2016 年度利润分配及资本公积金转增股本预案的公告;重庆百货拟出资2.66 亿元增资马上消费金融;王府井5月9 日复牌;明牌珠宝、新华百货、柏堡龙发布控股股东增持股票公告。
投资策略:从社零和百家重点零售企业销售额数据,以及披露的2016 年报和2017 年一季数据,行业已经显现出弱复苏迹象,并且我们认为有望延续。
建议重点把握以下投资方向:第一是国企改革:零售行业作为竞争性行业,国改将驱动价值型公司的业绩释放和转型创新,加快新零售融化步伐,推荐百联股份、重庆百货、天虹商场、飞亚达A 等。第二是新零售机会:线上线下打通全渠道,为消费者提供更好的购物体验。一方面商超凭借丰富的仓储物流资源、密集网点布局与消费者近距离接触、满足最后一公里的配送服务,推荐永辉超市、中百集团、苏宁云商、家家悦。另一方面百货具备独特核心商圈稀缺价值、线下消费场景体验优势,行业过去几年不断进行调整逐渐见底,顺应消费者向追求购物品质、服务体验、个性化的趋势。推荐鄂武商、百联股份等。第三是消费升级:在于三四线城市与一二线城市的商品体验差异,以及“地产后效应”改变城市布局和居民消费习惯。另随着“一带一路”战略的推进,相关公司加快海外市场的拓展,建议关注跨境通等。
投资组合:上周重点推荐的投资组合取得绝对收益0.10%,跑赢行业指数4.14 个百分点。本周重点推荐的投资组合调整为:天虹商场25%、重庆百货25%、永辉超市25%、鄂武商25%。
风险提示:宏观经济持续放缓、新零售转型不及预期等风险。