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人工智能行业研究报告:长城证券-人工智能主题周报2017年第9期:NVIDIA的AI芯片技术进展、营收增速持续超出市场预期-170515

行业名称: 人工智能行业 股票代码: 分享时间:2017-05-16 14:14:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 甄峰
研报出处: 长城证券 研报页数: 25 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,308 KB 分享者: Spi****za 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周行情回顾:上周沪深300  上涨0.08%,创业板指下跌2.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人工智能指数下跌3.70%,跑输创业板指1.30%,随着金融监管持续加强,市场风险偏好降低,缺乏业绩支撑的高估值板块受到打压,人工智能板块整体随创业板指深度回调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周,人工智能涨幅靠前的细分行业分别为虚拟现实(-1.83%),物联网(-2.35%),智能穿戴(-2.45%)。上周,人工智能涨幅靠后的细分行业分别为无人机(-5.36%)、智慧医疗(-4.81%)、大数据(-4.41%)。上周成交量上升7505.82  万手。个股方面,中颖电子(+7.44%)、东软载波(+4.05%)、佳都科技(+3.38%)涨幅靠前;共达电声(-20.56%)、中科创达(-14.37%)、达实智能(-10.43%)跌幅靠前。
        本周建议关注标的:国际高端焊接设备市场大多被ESAB、Linclon、Miller  垄断,国内焊接设备集中度较低,随着行业洗牌加剧,未来市场份额将向优势企业集中,国内有望诞生一两家焊接设备龙头公司,长城中小市值组建议关注业绩稳定、市场份额持续扩展的国内领先焊接设备提供商:佳士科技(300193.SZ)、瑞凌股份(300154.SZ);人工智能领域,海外科技巨头(英伟达、亚马逊)在基础层(AI  芯片、云计算)的业务已经爆发,建议关注AI  基础层标的:景嘉微(300474.SZ、GPU  芯片)、兆易创新(603986.SH、闪存芯片)及中科创达(300496.SZ、智能车载及硬件);考虑AI  产业链传导效应,我们认为,未来AI  产业盈利亮点还将传导至应用层,建议关注AI  应用层标的:海康威视(002415.SZ,AI+安防)、熙菱信息(300588.SZ、AI+安防)、汇纳科技(300609.SZ、AI+大数据+零售)。
        本周投资观点:人工智能可分为基础层、技术层和应用层,基础层为算力支撑(AI  芯片、云计算),技术层为算法平台,应用层是AI  向各传统行业渗透应用。当前,海外科技巨头的基础层业务正持续爆发,上周,NVIDIA  发布《2017  年一季报》:2017  年Q1  公司实现营业收入19.37  亿美元,比上年同期增加48%;实现净利润5.07  亿美元,比上年同期增长144%,大幅高于市场预期;而在过去的11  个季度中,NVIDIA  业绩已经有10  次高于华尔街预期。受GPU  加速深度学习的强劲需求拉动,以“AI、深度学习及大数据、云计算”为代表的数据中心业务营收呈现爆发式增长(同比+186%,环比+38%),远高于“传统游戏业务增速(同比+49%、环比-24%)、及原设备制造&IP  业务增速(-10%、环比-11%)”,AI  芯片市场需求旺盛,成为公司业绩的最重要来源。而自动驾驶业务营收1.4  亿美元亦明显高于预期中1.32  亿美元。此外,NVIDIA  预计第二财季营收19.5  亿美元(±2%),高于市场预期19.1  亿美元。受业绩消息提振,周三,NVIDIA  股价大涨17.83%,收于121.29  美元,刷新历史纪录。此外,为加速推进人工智能(AI)与高效能运算,NVIDIA  还在GTC  2017(GPU  Technology  Conference  2017)中,发布新一代GPU运算架构Volta。Volta  的最高浮点运算效能比NVIDIA  当代Pascal  GPU架构高达五倍,与两年前所发布的Maxwell  架构相比更高达十五倍,如此的效能跃升幅度较摩尔定律所预测的还高出四倍。据悉,此款NVIDIA  第七代GPU  架构整合了210  亿颗晶体管,在处理深度学习的效能上等同于100  颗CPU。海外科技巨头NVIDIA  的“AI  芯片技术进展、营收增速”超出市场预期,AI  基础层持续爆发,我们建议投资者关注A  股GPU  标的景嘉微(300474.SZ)。鉴于海外科技巨头AI  基础层(AI  芯片、云计算)业务已经爆发,根据产业链传导效应,我们认为,未来AI  产业盈利亮点还将由基础层(AI  芯片、云计算)传导至应用层。

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