行业观点及投资建议
        （一）白酒继续抱团，相对收益明显
        对于白酒，我们还是维持前期观点，目前板块整体仍以震荡为
        主，相对收益较为显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看，一季报披露后，业绩超预期个股，如茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒股价可能会保持相对强势；其他的个股短期主要看相对收益，我们认为下半年投资较好的时间窗口是在8  月份前后。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        目前，我们建议的投资策略有两个：（1）对于目前手中有白酒持仓的投资者而言，如果不惧怕短期股价波动，可以继续持有到明年春节。如果仓位较高短期想适当降低仓位，我们仍建议在下半年可以伺机重新加大配置；（2）对于目前没有持仓或持仓少的投资者，如果由于前期涨幅较大而担心白酒风险，短期可以以观望为主，未来寻找较好的买入时间窗口。
        短期茅台对价格的控制和加大投放量，对次高端白酒可能会有所压制。但是，我们认为2018  年初茅台提高出厂价，全年终端价到1500-1600  元是大概率事件。届时五粮液、泸州老窖和次高端白酒，以及下面的三线酒空间有望打开。这个价格传导相对于往年可能会滞后的，但是随着茅台的上涨，这个传导还是会来临的。我们认为，今年泸州老窖业绩弹性大，随着五粮液价格逐步理顺和提升，明年放量带动下五粮液的弹性空间会比较大。
        （二）非白酒看好调味品子行业，以及大众消费品龙头双汇和伊利对于非白酒类公司，我们目前主要建议两条投资线：（1）一是行业景气度比较好、市场关注度比较高的子行业，比如调味品行业。
        我们认为，中炬高新仍是比较好的选择，另外恒顺醋业股价持续向下调整，未来空间有限，股价的弹性主要还是看国企改革。（2）二是看大众消费品龙头，如双汇发展和伊利股份。伊利海外并购声音再起，对伊利和双汇的配置价值还是比较大的。特别是双汇，一季报业绩低于预期，股票价格大幅下跌，利空释放较为彻底。未来随着猪价下跌，公司盈利能力和市场看法有望逐渐改善。伊利一季报略好于预期，未来看好逻辑主要是收入的改善和海外并购，市场对
        伊利的看法慢慢的可能会偏于乐观。另外，其他建议关注的个股主要还有克明面业。
        重点推荐：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、中炬高新、恒顺醋业、双汇发展、伊利股份、克明面业
        板块行情
        上周，上证综指收于3083.51  点，累计下跌0.63%；深证成指收于9787.99  点，累计下跌2.36%。期间食品饮料板块整体下跌2.15%，跑输大盘1.52  pcts。估值方面，截止上周五，上证综指和深圳成指2017年预测PE（Wind  一致预期）分别为13.21  倍和20.79  倍；食品饮料为24.85  倍，相对于上证综指和深圳成指溢价率分别为88.12%和19.53%。
        分子行业来看，上周食品饮料各子板块均出现下跌。其中白酒板块（-0.55%）和食品综合（-1.62%）相对表现较好，跌幅低于2%，葡萄酒（-6.35%）、肉制品(-6.99%)和其他酒类(-7.35%)跌幅较为显著。白酒目前PE(ttm)为27.41  倍，2017  年预测PE  为23.29  倍，处于合理区间内。