市场回顾:本周沪深300上涨0.1%,交通运输行业指数下跌2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分行业中,航空板块上涨0.6%,其余板块均下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公交板块跌幅最大。
本周涨幅居前的为粤高速(7.2%),顺丰控股(4.8%),跌幅居前的为普路通(-12.5%),安通控股(-11.4%),唐山港(-10.4%)。
干散货航运:本周BDI指数上涨2%至1014点。BDI指数经历了5周下跌后已逐步企稳回升,好望角型散货船已领先于BDI企稳回升。我们判断5月BDI均值为今年剩余月份中BDI的最低值。今年5-7月份 FFA(远期运费协议)市场隐含的远期BDI数值分别为1058点,1117点,1089点;2-4季度隐含BDI均值为1132点,1104点,1196点,5月份为今年剩余月份最低值。推荐关注深港通标的中外运航运(0368.hk)。中外运航运当前股价1.63港币,根据测算公司每股净现金1.2港币,重置成本每股2.81港币,估值安全边际较高。BDI企稳回升,公司中报有望盈利,短期或受益招商局航运板块整合。
外贸集运:本周SCFI指数下跌3.3%至865点,其中美西航线下降7.9%,美东航线下降5.3%,欧洲航线下降3.5%。进口集装箱运价指数CICFI上涨3.8%至1093点。我们判断集运经历了5月初的提价后已处于相对稳定状体,短期再次提价概率较低。上海港拥堵情况正在逐步缓解,扰动因素逐步消退。
内贸集运:本周TDI指数下降14.3%至686点达到今年最低值。内贸集运下跌主要由两方面原因构成,第一沿海煤炭运价继续下滑,本周下滑5.42%对内贸集运产生压力,第二泛亚、中谷在争夺北方区域市场份额,运力投放增加,对运价产生压力。
油运市场:本周油轮运价继续下行,克拉克森VLCC平均收益下降13%至,苏伊士型下降1%,阿芙拉型下降10%。
快递:业务量增速下滑,集中度提升。4月快递业务量为29.8亿件,增速下滑至25.7%。业务收入完成369.3亿,同比增长22.7%。件均价12.4元,同比下降2.3%。1-4月快递与包裹服务品牌集中度CR8较1-3月上升0.4至77.4。
公路治超: 交通运输部发布贯彻实施《超限运输车辆行驶公路管理规定》的通知,公路治超将继续严格执行,受此影响渤海轮渡客滚船运输需求有望继续上升,继续推荐渤海轮渡。
本周组合:渤海轮渡40% 南方航空30% 中远海特30%