【TMT  板块上半年交易峰值在3  月，挂牌、融资趋冷】
        截止2017  年5  月1  日企业总数为3672  家，总成交量为37.71亿股，总成交金额为288.95  亿元，板块交易成交量及成交额3月底达到高峰，板块Pre-IPO  企业交易活跃度依次高于创新层、做市转让及协议转让企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】挂牌方面，2017  年以来TMT  行业新挂牌企业329  家，对比2016  年的588  家，同比下降44.05%，挂牌企业2016  年平均营业收入为0.71  万元，归母净利润为509.62  万元，小于去年同期平均营业收入0.94  亿元，平均归母净利润586.04  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）融资方面，上半年281  家挂牌公司累计公告284  次定增预案，增发股份18.85  亿股，预计募集资金金额153.31  亿元，实际募集资金金额91.51  亿元，4  月实际融资额/预计融资额大幅下降为52.29%，3  家企业进行了两次定增。并购方面，共发生13  起主板并购新三板事件，涉及金额41.51  亿元，并购标的营业收入、归母净利润高出新三板行业平均水平59.74%、120.30%。
        【业绩分化，自上而下甄选优质细分领域】
        正如我们在《新三板TMT  板块2016  年年报点评：盈利能力及成长性优于三板整体，板块分化强者恒强》一文中所分析结论，横向来看，TMT  板块营收及归母净利润体量较小，但板块净资产收益率为10.31%大于新三板整体的8.76%，归母净利润增长率为21.59%大于新三板整体的11.48%，盈利能力及成长性突出，但纵向来看净利润出现分化，2016  年TMT  领域亏损企业占比由15.94%提升至22.88%，同时净利润在1000  万元以上企业占比由25.98%提升至32.38%，因此下半年我们建议依托基本面，选择高增长低估值的细分领域重点布局。
        与主板相比，信息技术服务及软件高增长低估值，营收增长率分别达到20.77%、24.42%，但PE  折价率（新三板PE/主板PE）达到73.48%，72.62%。
        分析信息技术服务及软件领域细分领域可知（1）人工智能、消费金融、电子商务及游戏营收增长率位居前四，分别达到68.44%、94.24%、95.36%及91.68%；（2）归母净利润增长率方面，垂直网站、消费金融、游戏及动漫位居前四，分别达到279.29%、76.70%、182.47%及94.44%；（3）网络优化、通用软件、教育信息化及LED  估值最低，分别为16.10、16.81、14.65及16.34。
        对营收规模、营收增长率、净利润规模、净利增长率、PE及ROE  加权平均可知游戏、大数据（精准营销）、影视娱乐、网络安全、物联网（车联网）、云计算等概念综合排名靠前建议予以积极关注。
        【重点领域及投资策略】
        大数据：数据有望成为信息时代的战略资源，信通院2017年调研显示59.2%的受访企业已经成立数据分析部门，35.1%的受访企业已经应用了大数据，企业及政府市场教育有序推进，与此同时2017  年1  月17  日，工信部正式发布《大数据产业发展规划（2016－2020  年）》，明确了行业发展目标、重点任务和保障机制，产业政策逐步落地，2017  年下半年我们依然看好大数据产业发展，推荐关注美林数据（831546.OC）。
        云计算：2016  我国云计算市场规模接近500  亿元，公有云、私有云市场规模持续保持高速增长，年增长率分别持续保持在40%和20%以上，云计算持续高速增长。2017  年下半年受益于政策推动，移动化、大数据及物联网等未来新兴业态对云计算强劲需求，通信基础设施的完善及云服务市场教育的进一步完成，我国云计算市场有望持续稳健增长，推荐关注云计算SaaS领域优质标的随锐科技（835990.OC）、基调网络（832015.OC）、和创科技（834218.OC）等。
        信息安全：近年来信息安全事件频发，关键信息基础设施去IOE  及强化安全保护已成为大势所趋，信息安全已成为国家战略，随着《中华人民共和国网络安全法》下半年正式施行，安全产业有望迎来风口，未来3  到5  年网络安全行业复合增速将达到25%-30%，市场空间超千亿，建议关注优炫软件（430208.OC）及明朝万达（835348.OC）。
        物联网：政策利好+技术成熟+下游拉动助力物联网发展进入新阶段，从政策层面来看国家对物联网行业十分重视，2017年1  月，工信部《信息通信行业发展规划（2016-2020  年）》专设物联网分册，提出到2020  年包含感知制造、网络传输、智能信息服务在内的总体产业规模力争突破1.5  万亿元，5  年翻一番目标，与此同时物联网产业商业进程较快+技术进步带动成本下降+大数据、云计算、人工智能相关技术成熟奠定产业腾飞基础，我们认为2017  年下半年可关注物联网特定应用场景布局投资，推荐交大思诺（871196.OC）及英内物联（837970.OC）
        【风险提示】
        市场竞争加剧风险，需求不达预期风险。