事件：国家统计局数据显示，2017  年4  月我国粗钢产量7278  万吨，同比增4.9％；1-4  月产27387  万吨，同比增4.6％；4  月粗钢日产242.6  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        粗钢日产再创新高，但铁钢比继续保持低位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4  月份数据来看，粗钢日产242  万吨，环比三月份增加10  万吨，继续创新高。4  月份生铁日均产量208.6  万吨，铁钢比（生铁/粗钢产量）连续两个月降低至0.86，接近于近十年低点的0.83  水平（最高0.98），说明废钢在炼钢中的使用比例在持续增加。
        钢企盈利、需求较好和统计口径差别是产量连创新高的主要原因。根据我们的盈利模型测算，4  月份钢铁企业各品种的盈利情况为：螺纹钢吨钢毛利300-400  元/吨，相关企业开足全马力生产。热轧等板材品种仍有小幅正的盈利（冷轧亏损），企业生产较为稳定。今年年初地条钢从严打击以来，中频炉大部分企业关停（不在统计口径），但合规的高炉长流程和电炉生产企业提高产能利用率和加大生产线，使得产量数据继续创新高。
        四月份粗钢日均产量通常是全年的峰值，后期月份逐步下降。从最近十年的统计数据来看，4  月份为全年峰值的占80%，2009  年和2013  年例外，但2009  年是由于四万亿投资拉动，全年产量逐月上升，2013  年峰值在2  月份，与4  月份基本持平。每年4  月份是生产高峰，后期月份产量递减。
        需求尚可，钢企盈利态势将持续较长一段时间（至少到今年三季度）。
        我们看到，在产量迭创新高和出口下降（前4  月累计出口2721  万吨，同比下降25.8%）的状态下，钢铁社会库存连续12  周下降，并且接近近年的低位，说明国内的需求尚可。综合来看，钢铁企业的盈利态势将持续较长一段时间（至少到今年三季度）。
        风险提示：1）系统性风险；2）钢价波动。
        投资组合：方大炭素、方大特钢、宝钢股份、马钢股份、新钢股份。