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研究报告:中国银行-2017年4月宏观经济数据点评之七:消费稳定增长成为经济运行亮点-170517

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-05-18 15:03:23
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 高玉伟
研报出处: 中国银行 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 292 KB 分享者: gb****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国家统计局数据显示,今年4  月份,社会消费品零售总额同比增长10.7%,增速比3  月份回落0.2  个百分点,但比1-3  月份加快0.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要关注点如下:第一,消费累计增速回升,成为稳增长的积极因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-4  月份,工业、投资、进口、出口累计同比增速分别比1-3  月份回落了0.1、0.3、0.1  和3.2  个百分点,与此相反,消费则加快了0.2  个百分点,延续了3  月累计增速回升的势头,有利于稳定经济增长。分类看,汽车、家电、家具、食品、饮料、药品、服装等增长均有所加快。
        第二,汽车消费增速有所回落。目前,汽车在我国消费品零售中占比约26%,是体量最大的消费类型,其增长变动直接影响总体消费走势。今年1-4  月份,限额以上企业汽车零售额1.24  万亿元,同比增长3.4%,增速比1-3  月份高1.1  个百分点。分类型看,乘用车、商用车销量增长均出现放缓,轿车、MPV  等乘用车销量继续下滑,而SUV  销量持续快速增长,1-4  月份增速高达18%。油品消费体量仅次于汽车,1-4  月份达6330  亿元,其增长与汽车消费相关,但也受价格因素影响。4  月份,油品消费同比增长12.1%,增速比3  月份高0.8  个百分点,与汽柴油价格上调有较大关系。
        第三,网上消费保持高速增长。过去几年,我国网上消费一直快速增长,尽管去年有所放缓,但今年以来再度加快增长。今年1-4  月份,网上商品和服务零售额同比增长32%,增速比1-3  月份低0.1  个百分点。其中,实物商品网上零售额同比增长25.9%,占总体消费的比重达到12.9%,比1-3  月份提高0.5  个百分点,高于食品、服装或居住消费所占比重。非实物商品网上零售额增长更快,1-4  月份增速达到67.7%,与1-3  月份基本持平,表明网购正加速向服务消费扩展。
        第四,未来消费仍将保持较快增长。除了可支配收入增速回升支撑消费增长之外,从消费信心看,3  月份消费者信心指数为111,虽然比2  月份低1.6,但仍处于2008年以来的高位。从消费意愿看,根据人民银行最新的储户问卷调查,今年一季度,未来六个月储户消费意愿比例为23.8%,为2009  年二季度以来最高。其中,旅游、购买住房意愿比例分别为22.9%和30.3%,分别比过去五年同期均值高3.8  和8.6  个百分点。居民消费信心和消费意愿较强,预示未来消费有望继续较快增长。
        

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