5 月份乘用车批发开始回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据乘联会统计,5 月份第 2 周全国乘用车批发量为 31.9 万辆,同比增长 3%,前 2 周累计批发量为 53.22 万辆,同比增长 11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5 月份乘用车批发量回暖的主要原因一方面是因为工作日较去年同期有所增长,另一方面是因为 4 月末部分企业没有压库。
零 售 端 仍 旧 承 压 。根据乘联会统计,5 月 份 第 2 周全国乘用车零售量为32.38 万辆,同比下滑 8 %,前 2 周累计零售量为 55.15 万辆,同比下滑5.4%。其中由于去年第 2 周零售量基数较高,致使今年 5 月第 2 周零售量较第 1 周下跌幅度有所扩大。
豪华品牌与自主品牌表现靓丽。分厂商来看,5 月份第 2 周批发量排名前十的企业中,大部分厂商实现增长,其中豪华品牌与自主品牌表现靓丽。豪华品牌中,华晨宝马和北京奔驰批发量分别同比增长 29%和 75%。自主品牌中,吉利汽车、广汽乘用车、上汽乘用车分别增长 49%、102%和 130%。
建议关注:吉利汽车,广汽集团 H,长城汽车。豪华车品牌建议关注:广汇宝信(H股).
继续推荐特斯拉产业链标的。特斯拉 1 季度交付量同增 69%,表现靓丽,营收 26.96 亿美元,创历史新高。特斯拉股价创新高,市值超越福特,接近通用。预计 Model 3 将在 7 月试生产,9 月正式量产,产能将于 4 季度超过每周 5000 辆, 2018 年达到每周 10000 辆,届时将显著提升特斯拉的市场份额及盈利水平。我们认为,特斯拉产业链上企业将受益 model3 量产以及未来可能的国产化,长期将受益电动化快速发展,持续推荐。
重点标的及简要投资逻辑
(1) 三花智控:资产注入,铸就特斯拉纯正标的。
(2) 广汇汽车:行业整合者;估值低,成长性好;定增价格倒挂。
(3) 长城汽车 A+H:短期业绩承压,长期看好 WEY的业绩弹性及空间。
(4) 广汽集团 H:广汽传祺贡献近一半利润,带来业绩向上高弹性。
(5) 上汽集团:自主给力,合资回暖,稳健增长的优质蓝筹股。
(6) 天汽模:特斯拉纯正标的。
(7) 广东鸿图:估值低,积极外延;国企改革。
(8) 隆鑫通用:估值低,“无人机+通航发动机”协同前行。
(9) 星宇股份:成长性好,智能驾驶持续布局,期待进一步拓展。
(10) 均胜电子:智能驾驶+新能源双龙头,外延+整合向国际巨头迈进。
风险提示:汽车产销不及预期。