投资策略:以黑色为鉴、仍坚定看好铝板块
我们认为,房地产行业因受政策打压,增速放缓甚至下滑概率大,有色金属需求增量有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】催生价格上涨的核心段仍在供给侧,以黑色系为例,去年煤炭 276 日限产致煤价暴涨和今年打击地条钢致螺纹钢逆势走强的经验来看,有色金属能走出独立行情的只有国家正在去产能的铝。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,电解铝去产能政策将强势推进,违规在建产能已经陆续关闭,后续违规在产产能也存在被关闭的可能。一旦在产产能关闭,供给端将有效收缩,供求逆转概率较大,建议投资者继续关注神火股份(000933)、云铝股份(000807)和中国铝业(601600)。
上周表现:有色行业上涨 1.16%、*ST 鲁 丰 上 涨 16.3%领 涨上周,有色行业上涨 1.16%,沪深 300 上涨 0.55%,有色跑赢沪深 300。
除非金属新材料行业和黄金行业下跌外,其他子行业全部上涨,钨行业上涨 3.5%领涨。上周个股涨幅前五:*ST 鲁丰(16.3%)、四通新材(12.9%)、合金投资(10.1%)、炼石有色(7.7%)、罗平锌电(6.9%)。
重大事件:特朗普泄密门致紧急避险、电解铝产能置换指标供应不足宏观:中国:5 月 14 日“一带一路”高峰论坛开幕,习近平表示,“一带一路”的核心内容是促进基础设施建设和互联互通;中国 4 月外汇占款减少 420 亿元至 21.6 万亿元,连续 18 个月下降;央行公开市场进行 1500亿元 7 天期逆回购操作,400 亿元 14 天期逆回购操作,为近四个月来最大力度;央行同意开展香港与内地“债券通”,北向先行且没有资金额度限制。
美国:美国 5 月纽约联储制造业指数-1,预期 7.3,前值 5.2;美国 4 月工业产出环比 1%,为 2014 年 2 月以来新高,预期 0.4%,前值 0.5%修正为0.4%;美国 4 月制造业产出环比 1%,预期 0.4%,前值-0.4%;媒体称,特朗普竞选团队在 2016 年 4-11 月期间,至少 18 次秘密会晤俄方人员。欧洲:欧元区 4 月 CPI 同比终值 1.9%,预期 1.9%,初值 1.5%;英国截至 3月三个月 ILO 失业率 4.6%,为近 42 年低点;预期 4.7%,前值 4.7%。其他:巴西总统特梅尔卷入政治贿赂丑闻,其联合政府内部已有数人要求他辞职,但特梅尔称他不会辞职,不能做替罪羊。
行 业 :铜 :秘鲁能矿部部长称,2018 年 将 启 动 Quellaveco、Justa 和Michiquillay 三个大型铜矿项目,总投资达 72.72 亿美元;经多年环保限产后,韦丹塔有限公司近期获得增加铜产能批准,拟实现铜产能翻番,达到80 万吨/年;因暴雨及洪涝影响赞比亚露天矿厂 2017 年第一季度铜铜产量同比下滑 14%至 16.66 万吨。铝:据亚洲金属数据网中心统计,中国电解铝厂出让的产能置换指标约为 248 万吨,但中国电解铝违规产能约为 490万吨,其中包括 320 万吨左右的运行产能和 170 万吨左右的建成未投产产
能。铅锌:古巴最大矿山 Castellanos 铅锌矿将在 7 月份竣工投产,预计年产铅锌精矿超过 22 万吨。镍:因恶劣天气影响,菲律宾矿业公司 DMC 将
其对 2017 年镍矿发货量的预期由 80 万湿吨下调为 50 万湿吨。行业:5 月19 日,6 个督查组赴现场对环境保护部已下达的三批督办 1243 个问题逐一检查;秘鲁央行报告称,秘鲁 3 月铜、锌和钼出口量增加,而白银和铅出口量则下滑;阿巴嘎旗高尔旗银铅锌矿,取得采矿许可证,涉及到的开采矿种有银、铅、锌、金、硫铁、硒、镓、砷矿。
个股:股权激励:沃尔磁材向 2017 年股权激励计划 41 名对象授予限制性股票 986 万股,价格为 3.47 元/股;向 464 名激励对象首次授予股票期权3595 万份,行权价格为 6.94 元/份;盛达矿业拟开展员工持股计划,拟募集资金不超过 5000 万元,作为次级份额认购信托计划;东睦股份第三期股票激励计划拟向 269 名公司人员授予限制性股票 1100 万股,占总股本的2.59%,授予价格为 8.76 元/股。股东增持:铜陵有色控股股东铜陵控股员工累计增持公司股份 1.34 亿股,占总股份的 1.2715%。中孚实业控股股东豫联集团本周增持公司股份共计 409.47 万股,占公司总股本的 0.2351%,金额约为 1881 万元,计划 6 个月内增持金额不低于 5,000 万元;刚泰控股股东刚泰矿业和刚泰集团分别增持公司股份 419 万股和 397 万股,分别占总股份的 0.28%和 0.27%;格林美公司实际控制人、董事王敏女士本月 10日、11 日、15 日和 16 日累计增持公司股份 113.2 万股,占总股本 0.045%;鑫科材料股东恒鑫集团、中融基金-增持 12 号资产管理计划、自然人李非列先生计划减持其持有的本公司全部股份,合计 9937 万股,占总股本的5.717%。其他:山东黄金终止非公开发行股票收购阿根廷贝拉德罗金矿项目;15 日神火股份下属薛湖煤矿发生一起煤与瓦斯突出事故,救援已结束,确认 3 人死亡;鹏起科技因涉嫌虚假合同事项于 19 日起停牌一天核查,并于 22 日公告核查结果并复牌;
ST 吉恩连续三年亏损,上交所决定自 2017年 5 月 26 日起暂停公司股票上市,同时公司正在向法院申请重整,存在因重整失败而被宣告破产的风险。
风 险 提 示
电解铝去产能不及预期、经济放缓超预期、价格下跌超预期、新能源汽车发展不及预期。