一周观点:上周各指数呈现上涨趋势,纺织服装板块跟随大盘上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,纺服板块5 月金股为歌力思,看点主要如下:1,公司年报和一季报均超预期,主要系各品牌销售增长势头都非常健康,多品牌多品类运营见成效,我们预计公司业绩高增长及超预期可持续;2,在销售高增长同时,公司期间费用率有效下滑,说明各品牌间的整合效果和协同效应均有显现,也证明了市场此前认为公司只是简单外延并购的看法是片面的;3,17 年投资主线是估值合理,业绩为王。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业龙头更为市场青睐。我们认为公司是目前服装板块中从主业角度来看少有的整合效果较好的优秀公司,理应获得更高溢价。
行业新闻精选
2017 年棉花进口同比增速加快;青少年服装品牌不敌快时尚;ZARA 卖床单,服饰品牌HOME 店成趋势;台湾老牌纺织厂抢进运动潮市场;4 月服装鞋帽针纺织品零售额增10%;DAZZLE 母公司上市,集资增加营销及品牌影响;奢侈品牌加强线上业务;轻奢增长强劲,运动库存压力大,服装企业两极分化趋显;维密退出泳衣和成衣业务负面影响持续;棉花现货再度升温,储备地产棉作用凸现。
公司公告精选
多家公司质押、解质押;美盛文化高管增持;鹿港文化开展证券投资业务并为控股子公司提供担保;维科精华停牌;联发股份高管变动;华纺股份副总经理辞职;申达股份非公开发行A 股股票;森马服饰完成回购注销第一期限制性股票激励计划已获授但尚未解锁的限制性股票;梦洁股份取消第二期股票期权激励计划预留股票期权授予。
行业关键数据
2017 年4 月我国纺织品出口同比增加1.56%,累计下滑0.09%;4 月我国服装类出口同比增加5.37%,累计下滑2.17%;12 月限额以上企业服装零售同比增长7.40%,百家大型零售企业服装零售同比增长3%;2016 年全年城镇居民人均可支配收入实际同比增长5.6%,人均可支配支出实际同比增长5.7%;3 月居民消费意愿比例为23.8%;4 月美元兑人民币平均汇率为6.8845,欧元兑人民币平均汇率为7.3829,日元兑人民币平均汇率为6.2655。目前国内328 棉花价格为16,059 元/吨,国外棉价进口成本(包括关税、滑准税、港口费)为16,324 元/吨,价差265 元/吨;截止20170519,内外棉纱价差为-667 元/吨;本周涤纶短纤价格为7,425 元/吨,粘胶短纤价格为15,150元/吨。16/17 年度,假设中国棉花抛储量为250 万吨,则国储库存将降至639 万吨;根据USDA2017 年3 月预测,中国棉花供求缺口为202 万吨,全球为146 万吨。
风险提示:宏观经济风险;终端需求不振;企业运营风险等。