报告摘要
        行情回顾：
        本周（2017  年5  月15  日-2017  年5  月19  日）上证综指报收3090.63点，上涨0.23%，中证军工指数报收9372.33  点，上涨0.96%，跑输指数0.73%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周要闻：
        国产出口型武装直升机直-19E  首飞成功
        2017  年5  月18  日，由中航哈飞自主研制的直-19E  出口型武装直升机在哈尔滨成功首飞。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）直-19E  是我国针对国际市场需求打造的首款出口专用型武装直升机。该机可在全天候、复杂战场环境和野战保障条件下执行对地攻击、对地火力支援和对空作战等多种任务。与国外同级别武装直升机相比，直-19E  具有体积小、灵活度高等特点，在巡航速度、爬升率、使用升限和航程等方面具备明显优势，良好的机动性和卓越作战性能使其在国际军贸领域的市场前景十分广阔。
        行业观点：
        近期军工板块受部分分级基金下折、周边政治环境缓和等影响，跌幅靠前。在市场风险偏好下降的背景下，主题投资受到一定抑制。短期重点关注军工混改提速、八一阅兵预期以及超跌股的估值修复，中期关注军改延迟订单释放带来的业绩端改善，长期将受益于军费增速小步快走，2018  年军费增速有望触底反弹，行业高景气度不变。
        目前军工板块估值位于近年来中枢区域，水平趋向合理，向上空间大于向下压力，我们判断2017  年军工板块整体弹性将会减弱，投资的主题性逐渐削弱，业绩的确定性受到更多关注。建议以成长+改革两条主线为抓手，自下而上选股，优先选取中小市值、高成长、有业绩的投资标的。把握受益于国防信息化建设提速，军工改革持续推进、军民融合深度发展的标的，重点关注：中直股份（600038）、全信股份（300447）、天海防务（300008）、国睿科技（600562）、中航光电（002179）、威海广泰（002111）。
        风险提示：
        军民融合推进速度低于预期、资产证券化进程不及预期、国防军费增速放缓、地缘局势再度紧张的风险。