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研究报告:国信证券-债市日评:债市缩量盘整-170524

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-05-24 12:01:50
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,赵婧,柯聪伟
研报出处: 国信证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 951 KB 分享者: 123****tt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        利率品市场观察
        周二债市窄幅震荡,10  年期国开170210  日终收于4.355%,市场情绪依然低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        目前170210  已经成为市场最活跃券,我们观察活跃券成交量的变化,近期缩量较明显,反映出投资者对市场的看法较趋同。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)以WIND  统计为样本,最近三个交易日170210  成交量均没有超过350  笔,成交非常低迷。此前170210在5  月10  日达到4.385%高点时,当天成交量为426  笔。
        从交流来看,目前投资者多数仍认为监管因素是债市面临的主要矛盾。5  月以来各监管部委表态后,金融监管对市场的冲击有所缓和,但在缺乏明显利好支撑,同时监管因素不确定性强的大背景下,多数人仍选择观望。
          信用品市场观察  
        (1)公募信用债收益率指数变动情况  
        周二(5  月23  日)整体公募信用债收益率上行1.5BP  至5.70%。其中AAA  级小幅上行0.8BP  至5.16%;AA+级上行1.9BP  至5.99%;AA  级上行3.0BP  至6.40%;AA-及以下评级小幅上行0.7BP  至12.34%。高评级信用债表现继续优于较低评级信用债。
        期限方面,AAA  级1  年以内期限的公募信用债收益率维持不变,而AAA  级5  年以上期限收益率有所上行,AAA  级收益率曲线变陡;AA+、AA  评级1  年期限内的收益率上行幅度略微小于5-10  年期限,AA+、AA  评级收益率曲线继续变陡。
          行业方面,AAA  级煤炭债和房地产债收益率维持不变,而AAA  钢铁债收益率上行约1BP;AA+级煤炭债收益率上行2BP,房地产债收益率上行1BP,钢铁债收益率下行3BP;AA  级煤炭债收益率维持不变,钢铁债收益率上行3BP,  房地产债收益率上行2BP。  

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