投资要点
        行情回顾：上周医药板块上涨2.21%，同期沪深300  指数上涨0.55%；医药行业在申七28  个行业中排名第8  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子行业中医药商业板块涨幅最大，上涨2.91%；中药板块涨幅最小，上涨1.90%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周食品饮料、TMT  行业开始领涨，而资金避风港银行、非银板块领跌，市场情绪好转。但在存量市场博弈的环境下，我们认为医药行业的机会仍然来自分化，看好具有持续造血能力的创新药企业和高质量的仿制药企业。一方面随着医保支付方式的改变，未来国内的用药结构会逐步和国际接轨，重磅产品将向具有确切疗效的创新药倾斜；另一方面单一药品的增速具有天花板，具备持续创新研发能力的企业能够通过不断扩充产品达到持续增长。同时随着一致性评价政策的落地，国内仿制药市场集中度将进一步提升，部分低价产品随着质量的提升、竞争格局的改善有望提价，从而提高利润率水平。个股推荐恒瑞医药、华东医药、科伦药业、丼珠集团、恩华药业。
        个股推荐：智飞生物(300122)：公司代理的默沙东四价宫颈癌(HPV)疫苗于上周获得CFDA  的批准。代理协议中代理期为  3+2  年，3  年销售后双方无异议即延续  2  年。前三年的基础采购额为  11.40  亿元、14.83  亿元和  18.53  亿元，累计  44.76  亿元。此次  Cervarix  在国内获批的适用年龄为  9-25  岁，我国在此范围的女性约  1.45  亿，保守按10%的接种率估算，出厂价2,000  元/  人，则存量市场约  290  亿元。再加上之后每年约  750  七增量，按  15%渗透率计算，则产品落地的前  5  年总市场规模能达到  400  亿元。
        科伦药业（002422）：公司是国内输液龙头企业，2012  年开始转型做创新药。四年引进了70  余位来自国内外知名企业的领军人才，海内外研发人员已超过千人，进入国内医药创新企业的第一梯队。目前公司在研品种337  个，其中49  个获批临床。270  个仿制药中约100  个品种具有首仿机会；42  个创新小分子项目中创新靶点项目25  个，占比达到60%；在研的生物大分子药17  个，其中具有颠覆性创新的有10  个。未来创新药不断取得阶段性成果将对公司股价形成持续催化。业绩方面，川宁三期预计今年6  月满产，按满产产能、现价计算，原料药业务将为公司贡献利润总额8  亿元。预计公司2017-2019  年EPS  分别为0.47  、0.60  、0.76  元，维持“推荐”评级。
        行业要闻荟萃：第二批鼓励研发申报儿童药品建议清单公布；天津市发布药品和医用耗材两票制征求意见稿；一致性评价4  个指导原则公布；广州32  种病适用新医保支付标准；中国研发2  型糖尿病新药取得重要突破。
        风险提示：系统风险，政策风险。