1.  期货市场表现
        1.1.  期现升贴水
        1.2.  会员持仓分析
        截至2017  年5  月24  日，IF  前5  名会员、前10  名会员、前20  名会员多头分别持仓12372  张、18263  张、25243  张，较前日变化-282  张、-490  张、-604  张，前5  名会员、前10  名会员、前20  名会员空头分别持仓12881  张、19836  张、24983  张，较前日变化了-302  张、-590  张、-656  张；净头寸方面，前5  名会员、前10  名会员、前20  名会员持仓净多头分别为-509、-1573、260，多空会员持仓均有所减持，并且空头减持力度更大，导致净持仓震荡上涨，说明短期空头主动减持，有望震荡上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至  2017  年  5  月  24  日，IH  前  5  名会员、前  10  名会员、前  20  名会员多头分别持仓  9125  张、12620  张、16296  张，较前日变化-598  张、-642  张、-641张，前  5  名会员、前  10  名会员、前  20  名会员空头分别持仓  8537  张、12696张、16075  张，较前日变化了-708  张、-441  张、-660  张；净头寸方面，前  5名会员、前  10  名会员、前  20  名会员持仓净多头分别为  588、-76、221，价量背离情况下，多空大幅减持，并且空头减持力度更大，净持仓有拐头向上迹象，空头主动减持意愿较强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        截至  2017  年  5  月  24  日，IC  前  5  名会员、前  10  名会员、前  20  名会员多头分别持仓  9672  张、15001  张、20829  张，较前日变化  209  张、721  张、521张，前  5  名会员、前  10  名会员、前  20  名会员空头分别持仓  9767  张、15143张、21578  张，较前日变化了  226  张、530  张、693  张；净头寸方面，前  5  名会员、前  10  名会员、前  20  名会员持仓净多头分别为-95、-142、-749，多空会员大幅增持，虽然整体多空增持力度相对均衡，但多头净持仓集中度有明显增强迹象。
        2.  宏观动态
        2.1.  今日宏观主题银行理财规模增速显著放缓  
        近日银行业理财登记托管中心发布了《中国银行业理财市场年度报告（  2016  年）》，截至  2016  年末，银行理财产品存续余额为  29.05  万亿元，较年初增加  5.55  万亿元，增幅为  23.63%。16  年同业理财是理财规模增长主要推力，同比增长  99.6%、占比理财规模  20.6%。股份行、城商行、农村中小金融机构理财同比增速  24.6%、  43%、80%。在新监管环境下，理财和同业负债优势下降，未来银行理财增量资金可能放缓，表外回到表内是大势所趋。
                理财规模增速放缓,同业理财成为边际重要贡献力量。截至  2016  年底,理财产品存续余额为  29.05  万亿元,增幅为  23.63%。相较于  2015  年  56.46%的同比增速,2016  年规模增速明显大幅放缓。从边际贡献角度来看,2016  年上半年,全部理财规模净增  2.78  万亿,其中同业理财占比  36.69%;2016  下半年,全部理财规模净增  2.77  万亿,其中同业理财占比  71.12%。可见下半年是同业理财爆发的高峰期,反映出同业理财是  2016  年银行理财市场发展的最为重要的边际贡献力量。年报指出保本理财已纳入表内核算，视同存款管理，只有非保本理财产品才是真正意义上的理财产品。非保本理财占比上升，未来难持续大幅增长。截至  2016  年底，非保本产品的存续余额为  23.11  万亿元，占比  79.56%，上升  5.39  个百分点。主要是因为保本类理财产品算为银行负债需缴纳准备金，而非保本产品无需缴纳，因此收益更高。但在未来监管趋严的形势下，非保本类理财产品难保持继续大幅上涨趋势。
        股份行理财产品规模最大且贡献了主要增量，  农村金融机构扩张速度最快。2016  年末国有商业银行、股份行、城商行和农村金融机构理财产品余额分别是  9.43  万、  12.25  万亿元、  4.40  万亿元和  1.64  万亿元，占全部理财余额的  32.5%、  42.2%、  15.1%和  5.6%，股份行和国有商业银行合计占理财余额的  74.6%，是理财产品主要发行方。从增量来看，股份行一直是主要贡献者，  2016  年下半年股份行理财规模增加  1.46  万亿元，占全部新增理财规模的  49%，紧随其后的城商行理财规模增加  0.66  万亿元，占全部新增理财规模的  24%。从扩张速度来看，  2015  年下半年以来农村金融机构理财规模扩张速度持续高于同业，  2016  年农村金融机构理财规模增长  80%，  高于城商行（  43%）、股份行（  24%）和国有商业银行（  9%）。
        理财产品投资的资产结构保持稳定。从理财资金配置来看，  债券及货币市场工具、现金及银行存款和非标资产是理财资金主要配置品种，  2016  年末投向以上几类资产的比重合计为  91%。年底债券投资占  43.8%，其中信用债配置占全部理财规模的  35.07%；非标配置占比为  17.5%，较年中小幅提升  1  个百分点，但今年随着非标配置监管加强，非标配置占比已有所下降，1  季度经济金融会议指出，截至  3  月末理财资金投向非标的比重为  15.40%，较年初下降了  2.1  个百分点。同时，年底通过配置债券、非标资产、权益类资产等方式投向实体经济的理财资金有  19.65  万亿元，同比增长  23.75%，占理财资金投资各类资产余额的  67.4%。
        综上所述，2016  年银行业理财规模增速放缓，同业理财扩张加快，股份制行理财产品规模最大且贡献了主要增量，理财产品投资的资产结构保持稳定。
        2.2.  银行间债市行情
        5  月  23  日，今日债券市场指数小幅下跌，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）100.7287，下跌  0.0333%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）172.1192，下跌  0.0206%。全市场平均到期收益率为  4.0944%，平均市值法到期收益率为  4.0294%，平均市值法久期为  3.9267。
        今日利率债市场收益率仍有上行，但幅度较昨日趋缓。早盘国开续发  1、7、10  年期，中标利率整体小幅上行。截止日终，国债、国开债收益率曲线除个别期限外整体上行  1-3BP；农发行债、进出口行债收益率曲线整体上行  1-4BP。
        具体来看，国债曲线  3  年期  170002  带动曲线对应期限上行  6BP  至  3.14%；5  年期  170007  带动曲线对应期限上行  1BP  至  3.26%；7  年期  170006  带动曲线对应期限上行3BP至3.41%；10年期170004带动曲线对应期限下行1BP至3.41%；30  年期  170005  带动曲线对应期限上行  2BP  至  3.82%。
        国开债曲线小幅上行，5年期160218带动曲线对应期限上行3BP至4.16%；7  年期  170201  带动曲线对应期限上行  4BP  至  4.29%；10  年期  170210  带动曲线对应期限稳定在  4.12%。
        农发行债曲线小幅上行，3  年期  170402  带动曲线对应期限上行  2BP  至4.04%；10  年期  170405  带动曲线对应期限上行  2BP  至  4.29%。
        进出口行债曲线小幅上行，5  年期  170304  带动曲线对应期限上行  4BP  至4.15%；10  年期  170303  带动曲线对应期限上行  1BP  至  4.29%。
        地方政府债方面，地方政府债  AAA  曲线  6、9  年期在市场价格带动下分别收至  3.95%、4.0%。
      【信用品种】今日信用收益率继续上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行2BP至3.94%，6M期限收益率上行3BP至4.16%，1  年期收益率上行  6BP  至  4.37%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3  年期收益率上行  5BP  至  4.48%，5  年期收益率上行  3BP  至  4.53%水平。
        今日商业银行普通债曲线短端收益率普遍上涨。具体来看，中债商业银行普通债收益率曲线（AAA）14d  期限上行  19BP  至  3.47%的水平，1M  期限上行  7BP至  3.96%的水平，3M  期限上行  9BP  至  4.33%的水平，6M  期限上行  5BP  至  4.35%的水平。
        今日城投债曲线收益率整体上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）3M  上行  4BP  至  4.15%，3  年期上行  5BP  至  4.55%，5  年期上行  5BP  至  4.64%。中债城投债收益率曲线（AA）2  年期上行  7BP  至  4.83%的水平。
        【交易所】今日交易所竞价交易总成交额约  60  亿元，较上一交易日有所缩量。高等级公司债市场收益率较前一交易日上行约  2BP；中低等级公司债市场收益率平均较前日上行约  2BP。16  茂业  02（136137）等券成交活跃，收益率有所上行。
        3.  沪深  300  期现主力异动追踪
        股指期货和现货的价格联动是相互的，分析现货主力和股指的关系，起到更精准的发掘投资机会。本节通过计算现货主力跟踪线，基于统计概率的理念把握其极值点，当现货主力跟踪线低于  1，说明很不活跃，期货和现货将保持向下趋势，可以顺势做空期货，或者做期现套保；当现货主力跟踪线高于  1，说明主力资金积极推高现货市场，趋势向上，可以顺势做多期货，或者可以融券做空股票做多期货进行期现套利。
        1)  由图可见，截止  2017  年  5  月  24  日现货主力跟踪值为  0.71，相比昨天的  1.61  大幅回落，小于观察值  1，说明现货主力资金活跃度转弱。沪深  300  指数小幅低开后，开始大幅下挫，主力资金强势洗盘半个小时候宽幅震荡上涨至收盘。板块方面，环境保护、矿物制品、船舶、医疗保健、工程机械等板块涨幅居前，保险、酒店餐饮、银行、商贸代理、文教休闲等板块跌幅居前；
        2)  今日股指期货相对昨日结算价略微高开后，全天宽幅震荡上涨，但整体相对偏弱。今日沪深  300  指数在反弹期内深幅调整后上涨，短期继续上冲的概率较大，建议做多股指期货同时融券卖出跌幅居前  50  名股票；
        4.  波段跟踪
        波段跟踪指标主要依据上证  50ETF  期权多空持仓量，通过一定的统计分析运算得到的，该指标独立于行情价格走势，纯粹是期权多空双方博弈得到的结果，并且从曲线上看与现货指数呈强反比例关系(正常波动范围是  1.0  到  1.5之间)，结合行情和技术分析可以比较准确的把握市场波动。
        4  月  19  日波段指标触及前期峰值后开始震荡下跌，随着近两日现货大幅反弹，该指标大幅下挫，按波段周期还有一定的下跌空间，耐心等待止跌信号，建议投资者继续持有现货指数。