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研究报告:华宝证券-ETP日报:月末场内货基波动加大,减持新规下定增基金大面积下跌-170531

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-03 10:11:38
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋祖强
研报出处: 华宝证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 529 KB 分享者: ku****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        今日成交量在1000  万以上的分级B  涨多跌少,证券相关分级B  跌幅较大,如券商B(150201,+2.62%)、证券B(150172,+1.10%)等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤炭、白酒相关分级B  跌幅较大,如煤炭B  级(150290,-2.52%)、白酒B(150270,-0.99%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前有11  只分级B  临近下折。
        今日进取股基上涨0.57%,稳健股基下跌0.02%,分级A  指数下跌0.005%。今日成交量在1000  万以上的分级A  涨多跌少,金融A(150157,+0.39%)、证券A(150171,+0.30%)和军工A(150181,+0.20%)涨幅较大,钢铁A(150287,-0.93%)和创业板A(150152,-0.19%)跌幅较大。
        今日国债期货全面上行,10  年期国债期货主力合约1709  上涨0.47%。
        今日,受减持新规的影响,定增基金大面积下跌,理论上而言,减持新规对于定增基金的影响主要有以下几点:首先,从期限来看,1  年半期的定增基金受减持新规的影响较大,由于封闭期延长,会出现折价扩大的现象,而三年期定增和五年期定增由于本身设置了较长的封闭期,减持时间较为充裕,因而受减持新规的影响则较小,但不排除有心理层面的影响;其次,从仓位来看,低仓位定增基金受减持新规的影响较小,如华安智增的定增仓位只有11.16%,能够应对90%的赎回,到期转LOF  面临的流动性压力较小;最后,在定增发行折价有限和减持时间拉长的双重利空下,后续定增基金参与定增项目的积极性可能会受到影响。
        从今天定增基金的具体表现来看,成交活跃的1.5  年期定增基金和3-5  年期定增基金的涨跌并未出现明显的差异,分化主要体现在仓位水平上,如高仓位的3-5  年期定增基金跌幅也基本在3%左右,如九泰锐益、九泰锐智和九泰锐富,但低仓位的定增基金则普遍跌幅较小,如嘉实惠泽、华安智增和东海祥龙。
        今日临近收盘时分,交易所隔夜回购利率大幅飙升,上交所GC001  上行至14%,深交所R-001  上行至8.3%,同时,场内货币基金的价格也出现较大波动,银华日利尾盘下跌后回调,最终收至101.404  元,折价0.039%,这可能是由于月末资金面紧张所致。
        QDII-ETP  方面,盘中在岸人民币对美元汇率升值0.46%,欧元兑美元下跌0.07%。昨日,德国DAX  指数下跌0.15%,纳斯达克100  上涨0.17%,标普500  上涨0.03%。今日华安德国30ETF  下跌0.45%,预估溢价率1.29%。
        风险提示:分级A  投资者谨防股债市场波动加剧。
        

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