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研究报告:中信期货-黑色建材策略周报(钢材铁矿石):交割标准收紧,铁矿有修复性反弹需求-170605

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-05 15:19:34
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘洁,曾宁,周涛
研报出处: 中信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 774 KB 分享者: wzf****ick 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        钢材:螺纹钢现货利润及盘面利润均达到历史高位水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面,螺纹开工率大幅回升,根据我的钢铁网调研数据,全国139家建材钢厂,周开工率为74.8%,环比增加3.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另一方面,在现货绝对价格新高的压制下,下游需求也出现后继乏力迹象,钢材社会库存降幅明显放缓,钢厂库存还有所增加。因此,前期最为强势的螺纹价格补跌压力很大,去利润重回近期市场主导逻辑。
        铁矿石:大商所在6月2日召开会议商讨铁矿石交割标准问题。据我们目前了解到的信息,会议精神要求收紧交割标准,使得交割品以PB粉、纽曼粉主流品种为主。避免1705合约上大量非主流品种参与交割对市场的冲击。在交割标准收紧后,期价的定价标杆将重新回归主流品种,因此,目前期价贴水幅度加大,而交割对价格的冲击减弱。因此,我们认为月间正套可以重新回到市场。
        本周行情预测:震荡走弱。
        本周投资策略:
        螺纹1710合约,3050-3100区间空单入场,3150止损。
        铁矿1709合约有修复性反弹的需求,推荐以做空盘面利润的形式介入更佳。
        铁矿月间方面,在交割标准收紧后,期价的定价标杆将重新回归主流品种,因此,目前期价贴水幅度加大,而交割对价格的冲击减弱。因此,我们认为月间正套可以重新回到市场。9-1价差在20以下可以正套入场。
        品种间方面,空1710螺纹利润继续持有,800附近可加仓,300左右注意止盈。卷螺价差建议向1801合约移仓,近期的价差走势也在印证市场对远期价差的修复预期。
        监测信号点:高炉开工率、钢厂检修情况、钢材库存、矿石供应量、到港量、现货价格、期现价差。
        

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