要点：
        铁合金期货5  月以宽幅震荡为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中锰硅成交较为活跃，从商品曲线上看，硅铁和锰硅均为back  结构，显示远月供需矛盾增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国内经济稳定复苏。制造业惯性复苏，但环比增速持续放缓，需要注意的是铁合金供给端的变化。
        下游钢铁行业高利润持续复产。高盈利将促使钢厂持续复产，这将有力支撑铁合金需求。
        品种情况分化。对比供需，硅铁存在一定的过剩压力，而锰硅则存在供给短缺的压力。对比成本，锰硅增加较快。
        5  月钢厂铁合金招标有所上调。钢厂招标价较上月小幅上调，其中锰矿价格较强，铁合金相关企业利润有所萎缩，但整体开工尚可。总体招标情况，目前议价权仍然钢厂占主动地位，价格把控较严。
        5  月铁合金将呈现区间震荡走势。整体宏观形势仍然较好，但环比持续下滑，下游粗钢产量供给预期较宽松，在居高不下的钢材利润下，铁合金需求预期较好。其中硅铁供需中供给存在一定的供给压力，而锰硅供给则存在一定的缺口。硅铁方面成本支撑较弱，但供给在放缓，而硅锰原料成本上涨较快，成本支撑较强，但下游钢厂招标价把控较严，而且利润尚可，供给有所恢复，总体而言，5  月铁合金将呈现震荡走势，硅铁主要运行重心5300-5600，锰硅主要运行重心6300-7100。操作上可以关注多锰硅空硅铁。