扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 基金频道

研究报告:华宝证券-ETP日报:定增基金折价小幅收敛,关注红利基金投资机会-170607

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-08 14:35:00
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋祖强
研报出处: 华宝证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 536 KB 分享者: mon****nn 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        今日市场大涨行情下,家电、医药和食品饮料板块均有较好的表现,东证系列权益因此受益,涨幅均在2%以上,当前,东证睿丰、东证睿轩和东证睿华的溢价率在4%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        今年以来红利指数一直表现强势,在当前的窄幅震荡格局下,通过布局红利指数分享上市公司的股息收益是较为安全的投资方式,目前,4  只指数对应的基金标的分别为万家红利LOF(161907)、红利ETF(510880)、深红利ETF(159905)和红利基金LOF(501029),其中万家红利LOF  的规模不足5000  万,费率对于收益的侵蚀会更为明显,且作为一只LOF  基金,流动性较低,大额投资会有较大的冲击成本,而红利ETF、深红利和红利基金的规模分别为2.25  亿元、11.09  亿元和2.46  亿元,更适合作为投资标的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但也应该注意到,未来如果家电和白酒板块回调,深证红利指数将面临下跌风险,而中证红利和标普A  股红利指数的前期表现则相对弱势,后期如果金融板块表现强势,两只指数可能会有较好的表现,而且采用股息率加权的再平衡机制下能够避免追涨,且两只指数成分股均为100  只,配置更为分散,因而投资者可关注红利ETF  和红利基金的投资机会。当然,费率方面,两只基金也存在差异,红利基金的管理费和托管费分别为0.75%和0.15%,年费率为0.9%,基金红利ETF  的管理费和托管费分别为0.50%和0.10%,年费率为0.60%,具有较大的费率优势。
        今日成交量在1000  万以上的分级B  全面上涨,互联网、创业板、深成指相关分级B  涨幅较大,如互联网B(150195,+4.30%)、创业股B(150304,+3.72%)、深成指B(150023,+2.85%)等。上涨行情下,分级B  下折压力有所缓解,今日临近下折分级B  进一步减少3  只,共有9  只分级B  临近下折。
        今日进取股基上涨3.94%,稳健股基上涨0.08%,分级A  指数下跌0.026%。今日成交量在1000  万以上的分级A  涨多跌少,深成指A(150022,+1.43%)、创业股A(150303,+0.47%)、医药A(150130,+0.37%)涨幅较大,券商A(150200,-0.10%)、H  股A(150175,-0.10%)下跌。
        今日国债招标结果好于市场预期,带动国债期货市场午后反弹,10  年期国债期货主力合约1709  收涨0.12%。
        今日,场内定增基金继续上涨,高折价的银华系列定增和九泰系列定增涨幅较大,涨幅在2%-3%,伴随上涨行情,定增基金的折价水平较昨日进一步收窄。
        市场回顾:今日上证综指上涨1.23%,收于3140.32  点,深证成指上涨1.96%,收于10109.88  点,创业板上涨1.89%,收于1799.85  点,两市成交额4558.17  亿元。申万一级行业中建筑材料(+2.94%)、传媒(+2.40%)、计算机(+2.36%)领涨。
        东证封基:今日市场大涨行情下,家电、医药和食品饮料板块均有较好的表现,东证系列权益因此受益,涨幅均在2%以上,当前,东证睿丰、东证睿轩和东证睿华的溢价率在4%以上。
        ETF:今日股市大涨,ETF  方面仍然是市场宽基指数ETF  表现强势,其中,南方中证500ETF  上涨2.17%,易方达创业板ETF  和华夏中小板ETF  分别上涨2.25%和2.34%,目前3  只ETF  的溢价均在1%以上。份额方面,今日易方达创业板ETF  份额减少0.78  亿份。今日深红利(159905)继续上涨1.12%,红利ETF  上涨0.90%。
        目前,中证、上证、深证和标普指数公司均编制了相应的红利指数,对应的成分股数量分别50  只、100  只、40  只和100  只。在选股和编制上,中证红利、上证红利和标普A  股红利指数均比较注重成分股的股息率高低,采用股息率加权的方式编制,除了保证指数组合股息率的最大化,该方式下,一旦股价上涨,股息率降低,涨幅较大的股票可能会被剔除出指数,能够较好的避免追涨杀跌,而深红利则主要看分红的稳定性,且在编制时并未引入股息率作为权重。从结果来看,中证红利和上证红利的成分股中银行和公用事业类股票的比重较大,因而估值相对较低,且今年以来由于金融板块的整体涨幅相对较低,所以两只指数的表现不及深证红利指数,而深证红利指数的成分股则更多的来自于家电和食品饮料板块,估值整体偏高,今年以来受益于家电和白酒板块的大涨,该指数累计上涨14.55%,相对于上证50  的超额收益高达6%。
        今年以来红利指数一直表现强势,在当前的窄幅震荡格局下,通过布局红利指数分享上市公司的股息收益是较为安全的投资方式,目前,4  只指数对应的基金标的分别为万家红利LOF(161907)、红利ETF(510880)、深红利ETF(159905)和红利基金LOF(501029),其中万家红利LOF  的规模不足5000  万,费率对于收益的侵蚀会更为明显,且作为一只LOF基金,流动性较低,大额投资会有较大的冲击成本,而红利ETF、深红利和红利基金的规模分别为2.25  亿元、11.09  亿元和2.46  亿元,更适合作为投资标的。但也应该注意到,未来如果家电和白酒板块回调,深证红利指数将面临下跌风险,而中证红利和标普A  股红利指数的前期表现则相对弱势,后期如果金融板块表现强势,两只指数可能会有较好的表现,而且采用股息率加权的再平衡机制下能够避免追涨,且两只指数成分股均为100  只,配置更为分散,因而投资者可关注红利ETF  和红利基金的投资机会。当然,费率方面,两只基金也存在差异,红利基金的管理费和托管费分别为0.75%和0.15%,年费率为0.9%,基金红利ETF  的管理费和托管费分别为0.50%和0.10%,年费率为0.60%,具有较大的费率优势。
        分级B  方面:今日成交量在1000  万以上的分级B  全面上涨,互联网、创业板、深成指相关分级B  涨幅较大,如互联网B(150195,+4.30%)、创业股B(150304,+3.72%)、深成指B(150023,+2.85%)等。上涨行情下,分级B  下折压力有所缓解,今日临近下折分级B  进一步减少3  只,共有9  只分级B  临近下折。    

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com