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研究报告:中大期货-农产品(豆粕)日报:降雨改善致美豆多头平仓,豆粕库存高位微降-170613

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-13 10:49:39
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪恒
研报出处: 中大期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 753 KB 分享者: liy****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:
        06  月12日星期一,豆粕1709  收于2677(-0.34%),振幅32(1.20%),成交总手129.18万(22.56%),持仓量258.14  万(-0.12%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆粕1801  收于2713(-0.29%),成交总手16.10万(18.79%),持仓量67.11  万(3.36%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)菜粕1709  收于2235(-0.09%)。豆油1709  收于5856(1.35%)。
        基本面跟踪:
        1、  12  日连盘豆粕滞涨回落,买家大多观望,12  日豆粕成交量不大,12  日豆粕成交总量7.95  万吨,现货成交6.9  万吨,远期基差成交1.05  万吨。相比之下,上周五(6月9  日)成交6.93  万吨。
        2、  6  月12  日豆粕现货成交均价2660  元/吨,较昨日下跌26  元/吨。
        3、  周一,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场收盘下跌,因为中西部地区天气改善,促使多头获利平仓抛售。
        4、  美分析师称,美国中西部地区将会出现更多的有利降雨,改善大豆作物生长,对豆价构成下跌压力。路透社农业研究分析部门称,密西西河东部地区将会迎来降雨,不过大平原和中西部的西部地区玉米和大豆作物将会错过这场降雨。
        5、  美国农业部周一发布的作物周报包括今年首次的大豆作物评级报告。分析师在这份报告出台前曾预计大豆作物优良率为70%。美国农业部盘后发布的作物周报显示,截至6  月11  日,美国大豆播种工作完成92%,上周为83%,上年同期为91%,五年平均进度为87%。大豆优良率为66%,上年同期为74%。
        6、  美国农业部发布的出口检验周报显示,截至2017  年6  月8  日的一周,美国大豆出口检验量为508,220  吨,上周为修正后的286,944  吨,去年同期为149,290  吨。
        7、  气象服务机构Meteorlogix:美国中西部大豆产区天气对作物生长有利。6-10  日展望:气温接近至高于正常水平。西北部降雨量接近至低于正常水平,南部和东部降雨量接近至高于正常水平。作物影响:天气较为温暖干燥令中西部地区的大豆生长状况得到改善。剩余未完成的种植工作大多在东部地区。大平原北部地区需要更多降雨来助力作物生长。在美国三角洲地区,天气条件有利于大豆作物生长。
        8、  上周油厂开机率变化不大,而大豆到港量增多,令2017年第23周(截止6月11日当周),国内沿海主要地区油厂进口大豆库存量略有增加,环比增幅1.82%,同比增长12.14%。6月中下旬大豆到港量将继续增加,而因豆粕胀库,油厂开机率尚未不会明显上升,预计下周大豆库存量将继续增加。
        9、  上涨期货市场略有反弹,令饲料企业逢低补库,上周豆粕成交有所增加,令上周油厂豆粕库存量略有下降,但总体仍处于超高水平,豆粕未执行合同量也继续增加。截止6月11日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量114.3万吨,环比降幅1.25%,同比增长50.39%。因豆粕胀库停机的油厂增多,预计下周豆粕库存量或继续小幅下降,不过豆粕供应压力真正缓解仍需时日。
        10、  6月12日全国各省生猪平均价格为13.29元/公斤,较上周五上涨0.4元/公斤;猪粮比为7.5:1,较上周五上涨0.1元/公斤。
        总体研判:
        天气好转令美豆承压。
        因胀库停机,国内开机率微降。因上周连粕小幅反弹,入场饲企回升,豆粕库存量微降。养殖业恢复一般。
        操作建议:
        短线震荡。
        风险因素:
        1.  美国、巴西、阿根廷天气影响。
        2.  美国出口情况。
        3.  油厂豆粕库存积累情况
        

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