后市展望及策略建议        
        长期架构：国储棉抛售工作已于2017年3月6日开始正式实施，今年的抛储与去年相比存在着巨大的差异，在去年的抛储中遇到的公检速度慢，出库慢等若干问题在今年的抛储中都已经完全解决。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】储备棉流转速度加快使得今年的储备棉抛售情况成为影响今年棉市的晴雨表与风向标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）宏观环境的改变定义了棉花基本面的变化，贸易商的炒作与纺织厂的实际消化能力将成为棉市新的争议点与对峙点。从长线角度来看，只有被消化掉的棉花才是“好棉花”，再“牛”的行情没有下游消费的支持都将成为无根之木，下一步的行情演变纺织厂的接受能力将成为行情变化的转折点。
        短期来看，由于交割月705合约最后交易日仍有1万余手单边持仓进行交割配对。因此705合约对仓单的有效消化为5万余吨，交割结算价为15295元/吨。709合约焦点扔需关注仓单数量的变化，目前仍有21万余吨需消化。因此操作上可以考虑以15365—15930区间震荡的交易思路。若行情击穿15365的支撑，则短线空单参与，预计行情在15295下方长期运行的概率较小，注意控制隔夜持仓，建议隔夜持仓比例控制在20%左右。
        行情回顾      
        今日郑棉1709合约开盘报于15270，最高至15315，最低至15085，尾盘报收15160，持仓量增加1804手至22.27万手。
        仓单变化
        注册仓单3950（-32）+有效预报1378（-4）=5328（折货21.31万吨）【按每张仓单40吨计算】
        市场消息
        现货
        1、6月14日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备3.03万吨，实际成交1.85万吨，成交率61.02%，成交平均价格14827元/吨（较前一日价格-167元/吨），折3128价格16043元/吨（较前一日价格-170元/吨）。当日地产棉成交8333.107吨，成交均价14363元/吨，平均加价207元/吨；新疆棉10174.278吨，全部成交，成交均价15243元/吨，平均加价860元/吨。
        成交价格：
        最高成交价16280元/吨，新疆棉，主体品级为13级:100%，平均长度为28.71mm，重量127.285吨；最低成交价13700元/吨，地产棉，主体品级为14级:100%，平均长度为27.02mm，重量162.493吨；最高加价1660元/吨，新疆棉，主体品级为13级:49.24%，平均长度为28.34mm，重量166.95吨。
        累计情况：
        截至6月14日，累计计划出库211.07万吨，累计出库成交147.81万吨，成交率为70.03%；成交平均价格为14986  元/吨，折3128  价格16126  元/吨，成交最高价16780  元/吨，最低价12810  元/吨，累计成交平均长度为28.2mm，累计成交714  家。
        2、河南、山东等地部分纺企表示，目前内地库2016/17  年度“双28/双29/双30”新疆棉资源已比较稀少，而且卖方大多采取高低搭配、优劣捆绑的模式销售。6  月13-14  日，“双28”南疆手摘棉的提货报价仍在16100-16300  元/吨（公定），“双29”奎屯机采棉毛重报价16400-16500  元/吨，较前几日回调100  元/吨左右，基本不受郑棉、商品棉电子撮合等电子盘下破压力位的影响。用棉企业询价、成交的重点是纤维长度28-29mm、断裂比强度26-27CN/tex  的皮棉。几家囤棉量较大的贸易商分析，郑棉CF1707  合约已跌至15000  元/吨附近，对卖方信心冲击较大，纺织厂和中间商对高价高品质新疆棉的接受能力不强导致销售出库有些冷清。目前港口清关SM  美棉、SM  澳棉的提货报价分别达到17700-17800  元/吨、18100-18200  元/吨（净重），相比较新疆棉价格竞争力很强。另外，近一周来储备新疆棉的轮出数量降至1.2  万吨以下，高品质棉花竞拍、成交价格再度升温，因此贸易商短期没有降价跑货的打算，反而坚决挺价。
        3、近日，由郑州商品交易所联合中储棉花信息中心、国家棉花市场监测系统共同主办的南疆棉花考察活动继续南行，考察团一行来到了阿克苏地区实地调研，今年阿克苏地区植棉面积总计在752.16  万亩，去年为729.18  万亩，增加22.98  万亩，增幅为3.15%。据了解，阿克苏地区是全疆最大产棉区，主要植棉区是库车县、新和县和沙雅县，能占到整个阿克苏地区产量的70%。库车县2017  年棉花种植面积预计达到120  万亩，同比增加近20%，目前总体上长势良好。但今年棉花在播种期受灾严重，主要是2  次风灾、降雨导致出苗率远低于去年，恐将导致单产下降。新和地区今年种植面积在98  万亩左右，去年种植面积96.8  万亩，增加1-2  万亩，增幅1.2%左右，其中有5  万亩机采棉。今年棉花出苗情况较差，3  月底播种的那批出苗率在50%，4  月上旬播种的那批出苗率在70%，目前都已进行了补种，棉花整体长势不如去年，现蕾3  个/株左右。
        下游
        近日，棉纱市场整体平淡，尤其纯棉纱行情偏弱，局部价格继续回落；但纯涤纱、涤棉纱行情平稳，高支系列走货尚可。纯棉纱：中高支纱逐渐升温。近日，冀鲁地区纯棉纱总体行情偏弱，走货不畅。部分中高支纱交易尚可，价格平稳。14  日山东某厂介绍，眼下该厂普梳32S、精梳40S  走货较为顺畅，且价格坚挺。普梳32S  价格23200  元/吨，精梳40S  价格27000元/吨，价格变化不大。目前，该厂这两类纱订单充裕，可维持至8  月上旬。而其它纱支却较为清冷，气流纺10S-16S，近期价格继续回落。冀鲁地区OE10S、16S  价格价格分别为14500元/吨、15000  元/吨，价格重心较本周一下跌100  元/吨一线。另外，近期部分高支紧密纺棉纱价格平稳，交易有条不紊。14  日河南某厂精梳60S  价格36000  元/吨，100%长绒棉精梳80S价格为56700  元/吨，价格保持平稳，销售以老客户为主，企业没有库存压力。据分析，近期纯棉纱高低支走势出现分歧的原因：第一，上游原料的分歧增大，中低品质地产棉价格继续回落，6  月份以来回落300-400  元/吨，而优质新疆棉价格依然坚挺。第二，随着夏季的到来，粗支纱渐渐进入淡季，需求不旺、订单下降，细支纱销售则渐入佳境。纯涤纱：走货不佳  让利行为普遍。近期，纯涤纱、涤棉纱总体成交量不大，价格稳定，少量高支纱走货尚可，企业让利走货。14  日河北高阳某厂纯涤纱21S、32S  价格分别为10400  元/吨、11400  元/吨，价格保持平稳。据该厂负责人表示，近期纯涤纱的订单小、少、散，截止目前，下个月的订单还没有着落。另外，据该厂介绍，近期纯涤纱45S  销售略有扩大，价格在12600  元/吨，实际成交厂家让利100  元/吨左右。涤棉纱方面，总体行情平稳，但走货不佳。14  日山东德州某厂涤棉纱（65/35）21S  价格为13800  元/吨、32S  价格为14800  元/吨，眼下，涤棉纱在销售过程中，让利行为比较普遍，一般让利幅度在50-100元/吨。据分析，近期涤纶短纤行情小幅回落，也对上游产品形成一定的价格压力。14日冀鲁地区1.4D直纺涤纶短纤价格在7300-7550元/吨，较上周五回落50元/吨，实单成交商谈价格在7200-7400元/吨一线。坯布及面料：近期坯布、面料总体清淡，厂商库存增大，尤其下游赊欠之风较重，企业一是资金压力大，二是订单不足。14日山东某厂纯棉坯布C32S×32S  71×68  50＂价格5.36元/米；河北某厂C40*40  133*72  63”平布光边报价6.9元/米，价格基本持平。市场分析，由于下游坯布行情不佳，近期上游纱线或继续偏弱运行。
        国际市场        
        6月14日，进口棉报价继续大幅下跌。国际棉花指数（SM）86.73美分/磅，跌72点，折一般贸易港口提货价15178元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）85.21美分/磅，跌73点，折一般贸易港口提货价14915元/吨。当日主要品种价格如下：SM  1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为90.17（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价15771.64元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为85.75  ，折人民币一般贸易港口提货价15008.35元/吨。  澳棉报价为89.25，折人民币一般贸易港口提货价15612.77元/吨。  乌兹别克斯坦棉报价为89.73，折人民币一般贸易港口提货价15695.66元/吨。  西非棉的报价为88.50，折人民币一般贸易港口提货价15483.25吨。印度棉的报价为86.00，折人民币一般贸易港口提货价15051.52元/吨。美国E/MOT  M  1-3/32″级棉的报价为84.25，折一般贸易港口提货价14749.31元/吨。